Choice Properties Real Estate Investment Trust fait état d'une croissance continue pour le troisième trimestre de 2017

TORONTO, le 7 nov. 2017 /CNW/ - Le Fonds de placement immobilier Choice Properties (" Choice Properties " ou le " Fonds ") (TSX : CHP.UN) a annoncé aujourd'hui ses résultats financiers consolidés condensés pour le troisième trimestre clos le 30 septembre 2017. Le rapport trimestriel de la Fiducie sera disponible dans la section Relations avec les investisseurs du site Web de la Fiducie à l'adresse www.choicereit.ca, déposé auprès de SEDAR et disponible à l'adresse www.sedar.com.

Faits marquants du trimestre :

Revenus de location déclarés de 206,8 millions de dollars, soit une augmentation de 10,5 millions de dollars ou 5,3 % par rapport aux 196,3 millions de dollars du troisième trimestre 2016 ;
Bénéfice net déclaré de 303,1 millions de dollars, soit une augmentation de 89,4 millions de dollars par rapport au bénéfice net de 213,7 millions de dollars au troisième trimestre 2016. Le troisième trimestre 2017 comprenait un gain net d'ajustement à la juste valeur de 252,5 millions de dollars (2016 - gain net de 168,4 millions de dollars) ;
Les fonds provenant de l'exploitation (" FFO ")⁽¹ ) déclarés par part diluée se sont élevés à 0,263$, soit une augmentation de 0,015 $, ou 6,0 %, par rapport à 0,248 $ au troisième trimestre de 2016 ;
Acquisition d'immeubles de placement (commerces de détail et terrains) auprès de vendeurs tiers pour un prix d'achat total de 27,9 millions de dollars. Les immeubles commerciaux ont ajouté environ 65 000 pieds carrés de superficie locative brute ("SLB"), à un taux de capitalisation moyen pondéré de 6,9 % ;
Construction de 66 000 pieds carrés de SLB pour les projets de 2017, avec la livraison de 26 nouvelles unités de vente au détail auxiliaires, complétant ainsi l'objectif de SLB de 347 000 pieds carrés pour 2017 ; et
Maintien de l'occupation auxiliaire et augmentation du revenu net d'exploitation (" NOI ")⁽¹⁾ organique pour le trimestre de 3,6 % à 140,6 millions de dollars, contre 135,7 millions de dollars en 2016.

" L'attention constante que Choice Properties porte à l'exécution de son plan stratégique a continué à produire des résultats opérationnels et financiers positifs au troisième trimestre 2017 ", a déclaré John Morrison, président et chef de la direction. "Nos investissements au cours du trimestre se sont traduits par des acquisitions réussies, l'achèvement de nouvelles surfaces locatives brutes pour nos locataires, et ont permis de maintenir la qualité de notre portefeuille ainsi que son taux d'occupation élevé. Soutenus par une base solide avec des flux de trésorerie prévisibles, nous restons confiants dans notre capacité à libérer davantage le potentiel de création de valeur de notre portefeuille alors que nous poursuivons notre programme d'intensification et que nous donnons de l'élan à nos projets de redéveloppement à usage mixte."

(1)	Voir "Mesures financières non conformes aux PCGR" à partir de la page 5.

Résumé financier et opérationnel

Au ou pour les trois mois se terminant le 30 septembre
(en milliers de dollars, sauf indication contraire)
(non audité)	2017		2016
Nombre de biens	540		530
Surface locative brute ("SLB") (en millions de pieds carrés)	43.8		42.9
Occupation	98.9%		98.8%
Revenus locatifs	$	206,750	$	196,275
Revenu net d'exploitation ("NOI")⁽¹)	$	145,422	$	137,835
Revenu net⁽ⁱ)	$	303,095	$	213,718
Revenu net⁽ⁱ ) par part diluée	$	0.733	$	0.521
Fonds provenant de l'exploitation ("FFO")⁽¹ ) par part diluée	$	0.263	$	0.248
Flux de trésorerie d'exploitation ajustés ("ACFO")⁽¹)	$	81,940	$	88,369
Flux de trésorerie d'exploitation ajustés⁽¹⁾ ratio de distribution	92.9%		82.2%
Distribution déclarée par unité	$	0.1850	$	0.1775
Total des actifs (en millions)	$	9,702	$	9,156
Dette par rapport à l'actif total⁽ⁱⁱ⁾	44.6%		45.9%
Couverture du service de la dette⁽ⁱⁱ⁾	3.6x		3.6x

(i)

Le résultat net comprenait des ajustements positifs de 174 894 $ et 123 673 $ pour la juste valeur des parts échangeables, et des ajustements positifs de 77 604 $ et 44 757 $ pour la juste valeur des immeubles de placement pour les trimestres clos respectivement le 30 septembre 2017 et le 30 septembre 2016. Le résultat net avant ajustements à la juste valeur⁽¹⁾ s'est élevé à 50 597 $ et 45 288 $ pour les trimestres clos respectivement le 30 septembre 2017 et le 30 septembre 2016.

(ii)

Les ratios d'endettement incluent les parts de société en commandite de catégorie C mais excluent les parts échangeables. Les ratios sont des mesures financières non GAAP calculées sur la base des actes de fiducie, tels que complétés.

Résultats financiers du trimestre :

Revenus locatifs - Les revenus locatifs du troisième trimestre s'élèvent à 206,8 millions de dollars, soit une augmentation de 10,5 millions de dollars ou 5,3 % par rapport aux 196,3 millions de dollars du troisième trimestre 2016. Les biens immobiliers détenus tout au long des deux périodes comparatives ont contribué à hauteur de 8,3 millions de dollars à cette augmentation.
Revenu net d'exploitation⁽¹⁾ - NOI⁽¹⁾pour le troisième trimestre de 2017 était de 145,4 millions de dollars, soit une augmentation de 7,6 millions de dollars, soit 5,5 %, par rapport au troisième trimestre 2016, y compris une augmentation du NOI⁽¹⁾ de 1,5 million de dollars provenant des propriétés acquises après le 30 juin 2016 et de 1,2 million de dollars provenant des nouveaux développements. En excluant le NOI⁽¹ ) des acquisitions et des développements, le NOI⁽¹ ) s'est élevé à 140,6 millions de dollars, soit 4,9 millions de dollars, ou 3,6 %, de plus que les 135,7 millions de dollars réalisés au troisième trimestre de 2016. Cette amélioration est principalement due à des échelons de loyer dans les baux de Loblaw et à des loyers moyens par pied carré plus élevés dans les baux auxiliaires.
Résultat net - Le résultat net du troisième trimestre 2017 s'élève à 303,1 millions de dollars, contre un résultat net de 213,7 millions de dollars au troisième trimestre 2016. Les ajustements des mesures de la juste valeur ont été la principale cause de l'écart entre ces périodes comparatives.
Bénéfice net avant ajustements à la juste valeur(1⁾ - Au troisième trimestre, le bénéfice net avant ajustements à la juste valeur⁽¹⁾ s'élève à 50,6 millions de dollars, contre 45,3 millions de dollars déclarés au troisième trimestre 2016. Cette hausse est due à l'augmentation des revenus immobiliers nets, partiellement compensée par une augmentation des charges d'intérêt nettes et des autres charges financières, y compris les distributions sur les parts échangeables.
Fonds provenant des opérations⁽¹ ) - Les fonds provenant des opérations⁽¹⁾ pour le troisième trimestre de 2017 se sont élevés à 108,9 millions de dollars ou 0,263 $ par part diluée, comparativement à 101,9 millions de dollars ou 0,248 $ par part diluée au troisième trimestre de 2016. L'amélioration d'une année sur l'autre des fonds provenant de l'exploitation⁽¹⁾ de 0,015 $ par part diluée est principalement due à la croissance du revenu net des biens immobiliers, partiellement compensée par l'augmentation des charges d'intérêts nettes, à l'exclusion des distributions sur les parts échangeables.
Flux de trésorerie opérationnel ajusté⁽¹⁾ - ACFO⁽¹ ) pour le troisième trimestre 2017 était de 81,9 millions de dollars, ce qui représente un excédent de 5,8 millions de dollars sur les distributions versées au cours du trimestre, soit une diminution de 10,0 millions de dollars par rapport à un excédent de 15,8 millions de dollars au troisième trimestre 2016. La diminution d'une année sur l'autre de l'ACFO⁽¹⁾ est révélatrice des fluctuations du calendrier des flux de trésorerie provenant du fonds de roulement d'exploitation.
Distributions - Les distributions par part déclarées au cours du trimestre ont totalisé 0,1850 $, pour un ratio de distribution des ACFO⁽¹⁾ de 92,9 % (2016 - 0,1775 $ et 82,2 %, respectivement).

(1)	Voir "Mesures financières non conformes aux PCGR" à partir de la page 5.

Résultats opérationnels pour le trimestre :

Acquisitions - Au cours du troisième trimestre de 2017, Propriétés de Choix a réalisé six acquisitions, auprès de vendeurs tiers, pour un prix d'achat combiné de 27,9 millions de dollars. Ces immeubles comprennent deux immeubles de commerce de détail situés à Saint-Raymond, au Québec, et à Uxbridge, en Ontario, ajoutant environ 65 000 pieds carrés de SLB, dont les locataires piliers sont Loblaw (environ 49 000 pieds carrés), à un taux de capitalisation moyen pondéré relutif de 6,9 %. Les quatre autres propriétés sont des parcelles de terrain acquises pour le développement, dont deux sont situées à Toronto, en Ontario, et une à l'Ancienne Lorette, au Québec, et une à Spruce Grove, en Alberta.
Progrès du développement - Au cours du troisième trimestre de 2017, Choice Properties a construit 66 000 pieds carrés dans le cadre de ses projets de 2017, livrant 26 nouveaux espaces commerciaux à des locataires tiers, principalement sur des sites vierges situés à Surrey, Colombie-Britannique et Barrie, Ontario ainsi qu'un site d'intensification à Albert, AlbertaL'objectif de 347 000 pieds carrés de SLB pour 2017 est ainsi atteint.
Activités de location - Au cours du troisième trimestre de 2017, Propriétés de Choix a conclu des baux visant une SLB d'environ 193 000 pieds carrés dont la durée moyenne est de 9,0 ans. Ce total comprend environ 68 000 pieds carrés de renouvellements de baux, avec une augmentation moyenne de 11,7 % par rapport aux loyers de base arrivant à échéance, et environ 61 000 pieds carrés de nouveaux développements à un loyer de base moyen par pied carré de 30,74 $.
Occupation - Au 30 septembre 2017, le taux d'occupation du portefeuille du Fonds était de 98,9 %, contre 98,8 % au 30 septembre 2016.

Structure du capital :

Capacité à investir pour poursuivre la croissance - Au 30 septembre 2017, le ratio de couverture du service de la dette⁽²⁾ de la Fiducie était de 3,6 fois. Grâce à des flux de trésorerie stables provenant des opérations et à l'accès à plusieurs sources de financement, y compris nos facilités de crédit renouvelables de premier rang non garanties, le Trust estime qu'il a la capacité financière de faire face à ses obligations courantes et d'investir en vue d'une croissance future.

Perspectives

Choice Properties continue de créer de la valeur grâce à des acquisitions relutives, au développement stratégique et à la gestion active de son portefeuille de biens immobiliers. Cette stratégie s'inscrit dans le cadre de l'objectif de la fiducie d'accroître sa base d'actifs et d'augmenter les distributions mensuelles aux détenteurs de parts.

Choice Properties est bien placée pour faire face à ses obligations actuelles et pour investir en vue d'une croissance future. Les avantages concurrentiels du Fonds sont les suivants : une base d'actifs importante et géographiquement diversifiée à travers le Canada, des baux à long terme et une alliance stratégique avec Loblaw, ainsi qu'un pipeline de développement existant, soutenu par une gestion financière saine axée sur le maintien d'un bilan solide et de ses cotes de crédit de première qualité. Grâce à ces facteurs clés de différenciation, Choice Properties estime qu'elle est bien placée pour atteindre ses objectifs stratégiques en dépit d'un paysage de plus en plus concurrentiel, souligné par l'évolution constante des exigences en matière de superficie dans le secteur de la vente au détail.

Pour 2017, Choice Properties prévoit de :

Acquérir d'autres propriétés de Loblaw et de tiers vendeurs sur une base relutive lorsque des occasions se présentent ;
Investir environ 155 millions de dollars dans des projets de développement, y compris des projets à usage mixte, achevés en 2017 et dans les années à venir ; et
Maintenir un taux d'occupation total d'environ 98 %, avec un taux d'occupation des GLA auxiliaires de l'ordre de 90 %.

(1)	Voir "Mesures financières non conformes aux PCGR" à partir de la page 5.
(2)	Les ratios d'endettement incluent les parts de société en commandite de catégorie C mais excluent les parts échangeables. Les ratios sont des mesures financières non GAAP calculées sur la base des actes de fiducie, tels que complétés.

Déclarations prospectives

Le présent communiqué de presse contient des déclarations prospectives concernant les objectifs, les perspectives, les plans, les buts, les aspirations, les stratégies, la situation financière, les résultats d'exploitation, les flux de trésorerie, les performances, les perspectives, les opportunités et les questions juridiques et réglementaires de Choice Properties. Des déclarations spécifiques concernant les résultats futurs anticipés figurent dans diverses sections du présent communiqué de presse et dans le rapport de gestion du rapport du troisième trimestre 2017 de Choice Properties. Les déclarations prospectives sont généralement identifiées par des termes tels que " s'attendre à ", " anticiper ", " croire ", " prévoir ", " pouvoir ", " estimer ", " objectif ", " avoir l'intention de ", " planifier ", " chercher à ", " s'efforcer de ", " sera ", " peut ", " devrait " et autres expressions similaires, dans la mesure où elles se rapportent à Propriétés de Choix et à sa direction.

Les déclarations prospectives reflètent les estimations, croyances et hypothèses actuelles de Choice Properties, qui sont fondées sur la perception qu'a la direction des tendances historiques, des conditions actuelles, des perspectives et des développements futurs attendus, ainsi que d'autres facteurs qu'elle juge appropriés dans les circonstances. Les prévisions de performances opérationnelles et financières de Choice Properties reposent sur certaines hypothèses, notamment des hypothèses concernant le potentiel de croissance, les perspectives et les opportunités futures, les tendances du secteur, les niveaux d'endettement futurs, les lois fiscales, les conditions économiques et la concurrence. Les estimations, croyances et hypothèses de la direction sont intrinsèquement soumises à d'importantes incertitudes commerciales, économiques, concurrentielles et autres, ainsi qu'à des éventualités concernant des événements futurs et, en tant que telles, sont susceptibles de changer. Choice Properties ne peut garantir que ces estimations, croyances et hypothèses se révéleront exactes.

De nombreux risques et incertitudes pourraient faire en sorte que les résultats réels de Choice Properties diffèrent considérablement de ceux exprimés, sous-entendus ou prévus dans les énoncés prospectifs, y compris ceux décrits à la section 12, " Risques d'entreprise et gestion des risques ", du rapport de gestion du rapport annuel 2016 de Choice Properties. Ces risques et incertitudes sont notamment les suivants

l'évolution de la conjoncture économique, notamment les variations des taux d'intérêt et le taux d'inflation ;
l'incapacité de Propriétés de Choix à maintenir et à tirer parti de sa relation avec Loblaw, y compris en ce qui concerne : (i) la participation conservée par Loblaw dans Choice Properties ; (ii) les services devant être fournis à Propriétés de Choix (directement ou indirectement) par Loblaw ; (iii) les transactions prévues entre Loblaw et Choice Properties (y compris l'acquisition par Choice Properties de certaines propriétés détenues par Loblaw) ; et (iv) l'accord d'alliance stratégique entre Choice Properties et Loblaw ;
les changements dans les affaires, les activités ou les circonstances de Loblaw qui peuvent avoir une incidence sur Propriétés de Choix, y compris l'incapacité de Loblaw à effectuer les paiements de loyer ou à s'acquitter de ses obligations en vertu de ses baux ;
l'incapacité à gérer efficacement sa croissance conformément à sa stratégie de croissance ou à acquérir des actifs sur une base relutive ;
les changements dans les délais d'obtention des autorisations municipales, les coûts de développement, la location et l'occupation des biens immobiliers en cours de développement, de redéveloppement ou d'intensification ;
les changements dans les dépenses d'investissement et les exigences en matière de coûts fixes de Choice Properties ;
l'incapacité de Choice Properties Limited Partnership à effectuer des distributions ou d'autres paiements ou avances ;
l'incapacité de Propriétés de Choix à obtenir un financement ;
les changements dans le degré d'endettement financier de Choice Properties ;
les modifications des lois ou des régimes réglementaires, qui peuvent avoir une incidence sur Propriétés de Choix, y compris les modifications du traitement fiscal de la fiducie et de ses distributions aux porteurs de parts ou l'incapacité de la fiducie de continuer à être admissible à titre de " fiducie de fonds commun de placement " et de " fiducie de placement immobilier ", au sens où ces termes sont définis dans la Loi de l'impôt sur le revenu (Canada) et dans la Loi de l'impôt sur le revenu (Canada). Loi de l'impôt sur le revenu (Canada) ; et
des changements dans la compétitivité de Choice Properties sur le marché immobilier ou l'indisponibilité d'actifs immobiliers commerciaux souhaitables.

Il ne s'agit pas d'une liste exhaustive des facteurs susceptibles d'affecter les déclarations prévisionnelles de Choice Properties. D'autres risques et incertitudes dont Choice Properties n'a pas connaissance à l'heure actuelle pourraient également faire en sorte que les résultats ou événements réels diffèrent sensiblement de ceux exprimés dans ses déclarations prévisionnelles. D'autres risques et incertitudes sont abordés dans les documents de Propriétés de Choix déposés auprès des autorités canadiennes de réglementation des valeurs mobilières de temps à autre, y compris la notice annuelle 2016 de la fiducie. Les lecteurs sont invités à ne pas accorder une confiance excessive à ces déclarations prévisionnelles, qui reflètent les attentes de Choice Properties uniquement à la date du présent communiqué de presse. Sauf si la loi applicable l'exige, Choice Properties ne s'engage pas à mettre à jour ou à réviser les déclarations prévisionnelles, que ce soit à la suite de nouvelles informations, d'événements futurs ou autres.

Mesures financières non conformes aux PCGR

Choice Properties présente des mesures financières non conformes aux PCGR, y compris, mais sans s'y limiter, le bénéfice d'exploitation net (" NOI "), le bénéfice net avant les ajustements à la juste valeur, les fonds provenant de l'exploitation (" FFO ") et les flux de trésorerie ajustés provenant de l'exploitation (" ACFO "). Le Trust estime que ces mesures financières non conformes aux PCGR fournissent des informations utiles à la fois à la direction et aux investisseurs pour mesurer la performance financière et la situation financière du Trust pour les raisons décrites ci-dessous.

La direction utilise ces mesures financières et d'autres mesures financières non conformes aux PCGR pour exclure l'impact de certaines dépenses et de certains produits qui doivent être comptabilisés selon les normes IFRS lors de l'analyse de la performance opérationnelle, car les éléments exclus ne reflètent pas nécessairement la performance opérationnelle sous-jacente de Propriétés de Choix ou ont une incidence sur la comparabilité de la performance financière d'une période à l'autre.

Ces mesures n'ont pas de signification normalisée prescrite par les IFRS et, par conséquent, elles peuvent ne pas être comparables à des mesures portant un nom similaire présentées par d'autres FPI cotées en bourse, et ne doivent pas être interprétées comme une alternative à d'autres mesures financières déterminées conformément aux IFRS.

Une liste exhaustive des mesures non conformes aux PCGR est définie et analysée dans le rapport annuel 2016 du Trust.

Revenu net d'exploitation Le revenu net d'exploitation est défini comme les revenus locatifs, à l'exclusion des loyers linéaires, provenant des immeubles de placement, moins les coûts d'exploitation des immeubles. Le NOI est un indicateur de performance clé car il évalue la performance opérationnelle du portefeuille et représente une mesure sur laquelle la direction a le contrôle. Il s'agit également d'une donnée clé dans la détermination de la juste valeur du portefeuille. La méthode de calcul du NOI du Trust peut différer des méthodes d'autres émetteurs et, par conséquent, peut ne pas être comparable au NOI déclaré par d'autres émetteurs.

Résultat net avant ajustements à la juste valeur Résultat net (ou perte nette) calculé selon les normes IFRS, à l'exclusion des ajustements à la juste valeur des parts échangeables, des immeubles de placement et des immeubles de placement détenus dans des coentreprises comptabilisées selon la méthode de la mise en équivalence.

Fonds d'exploitation Les fonds d'exploitation ne sont pas un terme défini par les normes IFRS et peuvent ne pas être comparables à des mesures similaires utilisées par d'autres entités immobilières. Sauf indication contraire, Propriétés de Choix calcule ses fonds provenant de l'exploitation conformément au livre blanc de l'Association des biens immobiliers du Canada sur les fonds provenant de l'exploitation et les fonds provenant de l'exploitation ajustés pour les IFRS, publié en février 2017. L'objectif du livre blanc était de fournir aux émetteurs assujettis et aux investisseurs des indications plus précises sur la définition du FFO, et de contribuer à promouvoir une information plus cohérente de la part des émetteurs assujettis.

Choice Properties calcule les FFO en ajustant le bénéfice net (ou la perte nette) pour les éléments qui ne proviennent pas des activités d'exploitation, tels que les ajustements de la juste valeur.

Ratio de distribution des fonds d'exploitation Le ratio de distribution des fonds d'exploitation est calculé en divisant les distributions déclarées par part par les fonds d'exploitation dilués par part.

Flux de trésorerie d'exploitation ajustés L'ACFO n'est pas un terme défini par les normes IFRS et peut ne pas être comparable à des mesures similaires utilisées par d'autres entités immobilières. Sauf indication contraire, Propriétés de Choix calcule ses flux de trésorerie d'exploitation ajustés conformément au livre blanc de l'Association des biens immobiliers du Canada sur les flux de trésorerie d'exploitation ajustés pour les IFRS publié en février 2017. L'objectif du livre blanc était de fournir aux émetteurs assujettis et aux investisseurs des indications plus précises sur les définitions de l'ACFO et de contribuer à promouvoir une information plus cohérente de la part des émetteurs assujettis.

Choice Properties considère l'ACFO comme une donnée permettant de déterminer le niveau approprié de distribution aux porteurs de parts, car elle ajuste les flux de trésorerie liés aux activités d'exploitation en fonction d'autres flux de trésorerie économiques durables.

Flux de trésorerie d'exploitation ajustés Ratio de distribution Le ratio de distribution de l'ACFO est calculé comme le total des distributions déclarées, divisé par l'ACFO.

Fonds de placement immobilier Choice Properties
Calcul des mesures financières non conformes aux PCGR

	Trois mois				Neuf mois
Pour les périodes se terminant le 30 septembre
(en milliers de dollars canadiens, sauf les montants par unité)
(non audité)	2017		2016		2017		2016
Revenus locatifs	$	206,750	$	196,275	$	618,809	$	585,861
Reversement - Revenus locatifs linéaires	(8,030)		(8,695)		(26,648)		(27,423)
Coûts d'exploitation des biens immobiliers	(53,298)		(49,745)		(160,303)		(151,431)
Revenu net d'exploitation⁽¹⁾	145,422		137,835		431,858		407,007
NOI⁽¹⁾ des immeubles nouvellement acquis	(1,658)		(170)		(9,786)		(2,950)
NOI⁽¹⁾ des nouveaux développements	(3,159)		(1,979)		(11,240)		(3,254)
NOI⁽¹⁾ pour les mêmes immeubles, avec les mêmes GLA	$	140,605	$	135,686	$	410,832	$	400,803
Revenu net (perte)	$	303,095	$	213,718	$	368,812	$	(478,646)
Ajustement de la juste valeur des unités échangeables	(174,894)		(123,673)		(57,238)		637,391
Ajustement de la juste valeur des immeubles de placement	(77,604)		(44,757)		(162,758)		(7,384)
Ajustement de la juste valeur des immeubles de placement détenus
dans une entreprise commune comptabilisée selon la méthode de la mise en équivalence	-		-		1,250		(13,640)
Revenu net avant ajustements à la juste valeur⁽¹⁾	50,597		45,288		150,066		137,721
Ajustement de la juste valeur des rémunérations à base d'unités	(1,391)		(489)		201		4,534
Intérêts autrement capitalisés pour le développement en
entreprise commune comptabilisée selon la méthode de la mise en équivalence	112		82		304		240
Distributions sur les parts échangeables	58,828		56,287		173,304		162,517
Amortissement des provisions pour améliorations locatives	228		165		590		365
Frais internes de location	522		546		1,627		1,617
Fonds provenant des opérations⁽¹⁾	$	108,896	$	101,879	$	326,092	$	306,994
FFO⁽¹⁾ par part - dilué	$	0.263	$	0.248	$	0.790	$	0.749
Ratio de distribution des FFO⁽¹⁾ - dilué	70.2%		71.5%		69.0%		68.4%
Distribution déclarée par unité	$	0.1850	$	0.1775	$	0.5450	$	0.5125
Moyenne pondérée Unités en circulation - diluées	413,445,869		410,254,616		412,871,899		409,618,643

(1)	Voir "Mesures financières non conformes aux PCGR" à partir de la page 5.

		Trois mois				Ni ne Mois
Pour les périodes se terminant le 30 septembre
(en milliers de dollars)
(non audité)		2017		2016		2017		2016
Flux de trésorerie provenant des activités opérationnelles		$	164,042	$	158,275	$	309,537	$	296,855
	Intérêts payés	(45,564)		(43,520)		(150,500)		(142,404)
Flux de trésorerie provenant des activités opérationnelles moins les intérêts payés		118,478		114,755		159,037		154,451
Ajouter (déduire) l'impact des éléments suivants :
	Charges d'intérêts nettes et autres charges financières
	en sus des intérêts payés⁽¹⁾	(54,119)		(52,775)		(143,929)		(133,410)
	Distributions sur les unités échangeables incluses dans
	charges d'intérêts nettes et autres charges financières	58,828		56,287		173,304		162,517
	Gain sur le règlement de contrats à terme sur obligations	-		-		-		(2,682)
	Excédent des produits d'intérêts sur les intérêts perçus⁽¹⁾	44		557		334		1,634
	Intérêts autrement capitalisés pour le développement en
	entreprise commune comptabilisée selon la méthode de la mise en équivalence	112		82		304		240
	Part des revenus d'intérêts de l'entreprise commune	66		-		185		-
	Part des dépenses internes pour le leasing concernant
	à l'activité de développement	261		273		814		809
	Dépenses d'investissement immobilier - engagées	(22,320)		(24,074)		(24,301)		(25,849)
	Investissements immobiliers - normalisés⁽²⁾	11,070		14,074		(9,449)		(4,151)
	Dépenses d'investissement en crédit-bail - engagées	(1,077)		(2,395)		(3,443)		(4,030)
Ajustement des variations du fonds de roulement hors trésorerie
les éléments qui ne sont pas indicatifs d'un développement durable
flux de trésorerie d'exploitation⁽³)		(29,403)		(18,415)		107,698		97,254
Flux de trésorerie opérationnel ajusté⁽⁴)		$	81,940	$	88,369	$	260,554	$	246,783
Total des distributions déclarées		$	76,163	$	72,617	$	224,140	$	209,472
Ratio de distribution de l'ACFO⁽⁴ )		92.9%		82.2%		86.0%		84.9%


(1)	Le moment de la comptabilisation des charges et des produits d'intérêts diffère de celui du paiement et de l'encaissement. Les calculs de l'ACFO pour les trois et neuf mois clos le 30 septembre 2017 et le 30 septembre 2016 ont été ajustés en fonction de ce facteur afin de rendre les trimestres plus comparables.
(2)	La saisonnalité a une incidence sur le calendrier des dépenses d'investissement. Les calculs de l'ACFO pour le trimestre et la période de neuf mois clos le 30 septembre 2017 et le 30 septembre 2016 ont été ajustés en fonction de ce facteur afin de rendre les trimestres plus comparables sur la base des dépenses annuelles prévues d'environ 1,00 $ par pied carré.
(3)	L'ACFO est ajusté chaque trimestre pour tenir compte des fluctuations du fonds de roulement hors trésorerie dues au calendrier des transactions pour les taxes immobilières payées d'avance ou à payer, et les assurances payées d'avance. Les paiements pour ces dépenses d'exploitation ont tendance à connaître des fluctuations trimestrielles et saisonnières qui s'équilibrent sur une base annuelle. De plus, la variabilité du fonds de roulement hors trésorerie a été créée, au cours du premier trimestre de 2017, lorsque les paiements de loyers pour janvier 2017, de 57 135 $, ainsi que les taxes de vente connexes à payer, de 6 334 $, ont été reçus à l'avance de Loblaw. L'ACFO est également ajusté chaque trimestre pour supprimer les fluctuations du fonds de roulement hors trésorerie dues aux régularisations des dépenses d'investissement, qui ne sont pas liées à des activités opérationnelles durables.
(4)	Voir "Mesures financières non conformes aux PCGR" à partir de la page 5.

Informations financières sélectionnées
Ce qui suit comprend des informations financières trimestrielles préparées par la direction conformément aux IFRS et basées sur le rapport du troisième trimestre 2017 de la Fiducie. Ces informations financières ne contiennent pas toutes les informations requises par les normes IFRS et doivent donc être lues conjointement avec le rapport annuel 2016 de la Fiducie, qui est disponible dans la section Relations avec les investisseurs du site Web de la Fiducie, à l'adresse www.choicereit.ca.

Choice Properties Real Estate Investment TrustBilans consolidés condensés

(non audité)		En date du		En date du
(en milliers de dollars canadiens)		30 septembre 2017		31 décembre 2016
Actifs
Actifs non courants
	Immeubles de placement	$	9,400,000	$	9,098,000
	Entreprise commune comptabilisée selon la méthode de la mise en équivalence	21,965		19,070
	Créances et autres actifs	5,313		5,888
	Notes à recevoir	2,505		2,360
		9,429,783		9,125,318
Actif circulant
	Créances et autres actifs	38,402		14,882
	Notes à recevoir	233,821		290,009
	Trésorerie et équivalents de trésorerie	-		5,113
		272,223		310,004
Total des actifs		$	9,702,006	$	9,435,322

Passif et capitaux propres
Passifs non courants
	Dette à long terme et parts de catégorie C	$	3,329,759	$	3,726,991
	Facilités de crédit	520,000		172,000
	Unités échangeables	4,226,066		4,283,304
	Dettes commerciales et autres dettes	2,320		1,397
		8,078,145		8,183,692
Passif à court terme
	Dettes bancaires	269		-
	Dette à long terme et parts de catégorie C	399,974		201,723
	Dettes commerciales et autres dettes	311,590		472,762
		711,833		674,485
Total du passif		8,789,978		8,858,177

Fonds propres
	Capitaux propres des porteurs de parts	904,257		569,374
	Intérêts minoritaires	7,771		7,771
Total des capitaux propres		912,028		577,145
Total du passif et des capitaux propres		$	9,702,006	$	9,435,322

Choice Properties Real Estate Investment Trust
États consolidés condensés des revenus (pertes) et du résultat global (pertes)

(non audité) (en milliers de dollars canadiens)		Trois mois terminé 30 septembre, 2017		Trois mois terminé 30 septembre, 2016		Neuf mois terminé 30 septembre, 2017		Neuf mois terminé 30 septembre, 2016
Revenu net de la propriété
	Revenus locatifs des immeubles de placement	$	206,750	$	196,275	$	618,809	$	585,861
	Coûts d'exploitation des biens immobiliers		(53,298)		(49,745)		(160,303)		(151,431)
			153,452		146,530		458,506		434,430
Autres produits et charges
	Frais généraux et administratifs		(4,332)		(5,436)		(16,585)		(22,470)
	Frais de gestion immobilière et autres frais administratifs facturés aux parties liées		669		150		1,003		549
	Amortissement des autres actifs		(233)		(231)		(699)		(697)
	Charges d'intérêts nettes et autres charges financières		(99,683)		(96,295)		(294,429)		(275,814)
	Revenus d'intérêts		658		570		2,085		1,723
	Quote-part du résultat de l'entreprise commune		66		-		(1,065)		13,640
	Ajustement de la juste valeur des unités échangeables⁽¹⁾		174,894		123,673		57,238		(637,391)
	Ajustement de la juste valeur des immeubles de placement		77,604		44,757		162,758		7,384

Revenu net (perte) et résultat global (perte)		$	303,095	$	213,718	$	368,812	$	(478,646)

(1)

Les parts de société en commandite de catégorie B de la filiale de la fiducie, Choice Properties Limited Partnership, sont échangeables contre des parts de fiducie au gré du porteur. Loblaw détient la totalité des unités échangeables. Ces unités échangeables sont considérées comme des instruments remboursables au gré du porteur et doivent être classées comme des passifs financiers à la juste valeur par le biais du compte de résultat. Les distributions versées sur les parts échangeables sont comptabilisées comme des charges d'intérêt.

Choice Properties Real Estate Investment Trust
États consolidés condensés des flux de trésorerie

(non audité) (en milliers de dollars canadiens)			Trois mois terminé 30 septembre, 2017			Trois mois terminé 30 septembre, 2016		Neuf mois terminé 30 septembre, 2017		Neuf mois terminé 30 septembre, 2016
Activités opérationnelles
	Revenu net (perte)		$	303,095		$	213,718	$	368,812	$	(478,646)
	Revenus de location linéaires			(8,030)			(8,695)		(26,648)		(27,423)
	Amortissement des provisions pour améliorations locatives			228			165		590		365
	Amortissement des autres actifs			233			231		699		697
	Charges d'intérêts nettes et autres charges financières			99,683			96,295		294,429		275,814
	Revenus d'intérêts			(658)			(570)		(2,085)		(1,723)
	Valeur de la rémunération à base d'unités octroyée			(525)			171		2,834		6,827
	Quote-part de la perte (du revenu) de l'entreprise commune			(66)			-		1,065		(13,640)
	Ajustement de la juste valeur des unités échangeables			(174,894)			(123,673)		(57,238)		637,391
	Ajustement de la juste valeur des immeubles de placement			(77,604)			(44,757)		(162,758)		(7,384)
	Intérêts perçus			614			13		1,751		89
	Variation nette du fonds de roulement hors trésorerie			21,966			25,377		(111,914)		(95,512)
Flux de trésorerie provenant des activités opérationnelles				164,042			158,275		309,537		296,855
Activités d'investissement
	Acquisitions d'immeubles de placement			(28,941)			(19,920)		(47,216)		(139,815)
	Acquisition d'immeubles de placement			(51,632)			(74,203)		(98,858)		(130,598)
	Acquisition d'agencements et d'équipements			(38)			-		(146)		(338)
	Contribution à la prise de participation			(2,200)			4,000		(3,960)		4,000
	Produit de cession			34,745			-		34,745		-
Flux de trésorerie utilisés pour les activités d'investissement				(48,066)			(90,123)		(115,435)		(266,751)
Activités de financement
	Dette à long terme
		Émises - Débentures de premier rang non garanties, nettes des frais de placement de la dette		-			(217)		-		347,854
		Remboursement du capital - Obligations de premier rang non garanties		-			-		(200,000)		(300,000)
		Remboursement du capital - Hypothèque		(327)			(306)		(964)		(901)
		Gain sur le règlement de contrats à terme sur obligations		-			-		-		2,682
	Facilités de crédit
		Avances nettes		4,000			61,000		348,000		203,000
		Frais de placement de la dette		(275)			-		(275)		(275)
	Variation de l'endettement bancaire			269			(4,232)		269		-
	Notes à recevoir
		Emis à l'égard d'une partie liée		(70,390)			(66,792)		(207,197)		(195,620)
		Remboursement par une partie liée		-			-		263,574		248,463
	Frais d'émission des parts de fiducie			-			-		-		(133)
	Sommes reçues lors de l'exercice d'options			-			136		25		732
	Sommes versées pour l'acquisition d'unités restreintes			-			(1,493)		(1,142)		(1,493)
	Intérêts payés			(45,564)			(43,520)		(150,500)		(142,404)
	Distributions payées sur les parts échangeables			-			-		(217,324)		(202,204)
	Distributions versées aux porteurs de parts			(11,501)			(10,944)		(33,681)		(32,375)
Flux de trésorerie utilisés dans les activités de financement				(123,788)			(66,368)		(199,215)		(72,674)
Variation de la trésorerie et des équivalents de trésorerie				(7,812)			1,784		(5,113)		(42,570)
Trésorerie et équivalents de trésorerie, début de la période				7,812			-		5,113		44,354
Trésorerie et équivalents de trésorerie, fin de période			$	-	$		1,784	$	-	$	1,784

Rapport de gestion, états financiers et notes

Les informations figurant dans le présent communiqué de presse constituent un résumé sélectif consolidé des résultats. Le présent communiqué doit être lu conjointement avec le rapport du troisième trimestre 2017 de Choice Properties à l'intention des porteurs de parts, qui comprend les états financiers consolidés condensés non audités de la période intermédiaire et le rapport de gestion de la fiducie, et qui est disponible à l'adresse www.choicereit.ca et sur SEDAR à l'adresse www.sedar.com.

Conférence téléphonique et webcast

La haute direction organisera une conférence téléphonique pour discuter des résultats le 8 novembre 2017 à 10h00 (ET). Pour accéder par téléconférence, veuillez composer le (647) 427-7450. Un enregistrement sera disponible deux heures après l'événement au (416) 849-0833, code d'accès : 82419627. Pour accéder à la conférence téléphonique par webcast, un lien est disponible sur www.choicereit.ca dans la section "Events and Webcast" sous "News and Events".

À propos de Choice Properties Real Estate Investment Trust

Choice Properties Real Estate Investment Trust est un propriétaire, un gestionnaire et un promoteur de commerces de détail bien situés et d'autres biens immobiliers commerciaux dans tout le Canada. Le portefeuille de Propriétés de Choix s'étend sur environ 43,8 millions de pieds carrés de superficie locative brute et se compose de 540 propriétés principalement axées sur les centres commerciaux avec supermarchés et pharmacies, ainsi que sur les supermarchés et pharmacies autonomes. La stratégie de Choice Properties consiste à créer de la valeur en améliorant et en optimisant son portefeuille par le biais d'acquisitions relutives, d'un développement stratégique et d'une gestion active des biens immobiliers. Le principal locataire et le plus grand porteur de parts de Propriétés de Choix est Les Compagnies Loblaw Limitée, le plus grand détaillant du Canada. L'alliance solide de Propriétés de Choix avec Loblaw la place en bonne position pour une croissance future. Pour plus d'informations, consultez le site Web de Choice Properties à l'adresse www.choicereit.ca et le profil d'émetteur de Choice Properties à l'adresse www.sedar.com.

SOURCE Choice Properties Real Estate Investment Trust