Choice Properties Real Estate Investment Trust annonce de solides résultats pour le deuxième trimestre 2017

TORONTO, le 19 juillet 2017 /CNW/ - Choice Properties Real Estate Investment Trust (" Choice Properties " ou la " fiducie ") (TSX : CHP.UN) a annoncé aujourd'hui ses résultats financiers consolidés condensés pour le deuxième trimestre clos le 30 juin 2017. Le rapport trimestriel de la Fiducie sera disponible dans la section Relations avec les investisseurs du site Web de la Fiducie à l'adresse www.choicereit.ca, déposé auprès de SEDAR et disponible à l'adresse www.sedar.com.

Faits marquants du trimestre :

Les revenus locatifs déclarés s'élèvent à 208,6 millions de dollars, soit une augmentation de 11,3 millions de dollars ou 5,7 % par rapport aux 197,3 millions de dollars du deuxième trimestre 2016 ;
Bénéfice net déclaré de 41,5 millions de dollars, soit une augmentation de 601,2 millions de dollars par rapport à une perte nette de 559,7 millions de dollars au deuxième trimestre 2016. Le deuxième trimestre 2017 comprenait une perte nette d'ajustement à la juste valeur de 7,7 millions de dollars (2016 - perte nette de 604,1 millions de dollars) ;
Les fonds provenant de l'exploitation (" FFO ")⁽¹ ) déclarés par part diluée se sont élevés à 0,262 $, soit une augmentation de 0,013 $, ou 5,2 %, par rapport à 0,249 $ au deuxième trimestre de 2016 ;
Acquisition d'un immeuble de placement, auprès d'un vendeur tiers, ajoutant environ 36 000 pieds carrés de superficie locative brute (" SLB ") pour un prix d'achat de 8,4 millions de dollars, à un taux de capitalisation de 6,5 % ;
Construction de 114 000 pieds carrés de SLB pour les projets de 2017, avec 24 nouvelles unités de commerce de détail auxiliaire et un Shoppers Drug Mart à Surrey, en Colombie-Britannique; et
Maintien de l'occupation auxiliaire et augmentation du revenu net d'exploitation (" NOI ")⁽¹⁾ organique pour le trimestre de 1,2 % à 136,4 millions de dollars, contre 134,9 millions de dollars en 2016.

"Choice Properties a enregistré un nouveau trimestre fructueux, marqué par de solides performances opérationnelles et une croissance continue des résultats financiers", a déclaré John Morrison, président et chef de la direction. "Avec l'avantage continu d'un portefeuille important, stable et prévisible de baux à long terme, nous nous concentrons sur l'exécution et la poursuite de notre stratégie visant à élargir notre portefeuille et à ajouter de la valeur pour toutes nos parties prenantes. Tout en maintenant l'élan de nos programmes d'acquisition, de développement et de gestion active, nous progressons dans nos projets de redéveloppement à usage mixte avec notre première campagne de sensibilisation de la communauté lancée au cours du trimestre."

(1)	Voir "Mesures financières non conformes aux PCGR" à partir de la page 5.

Résumé financier et opérationnel

Au ou pour les trois mois se terminant le 30 juin
(en milliers de dollars, sauf indication contraire)
(non audité)		2017		2016
Nombre de biens		537		529
Surface locative brute ("SLB") (en millions de pieds carrés)		43.8		42.5
Occupation		98.9%		98.8%
Revenus locatifs	$	208,626	$	197,348
Revenu net d'exploitation ("NOI")⁽¹)	$	144,012	$	136,727
Revenu net (perte)⁽ⁱ⁾	$	41,467	$	(559,709)
Revenu net (perte)⁽ⁱ⁾ par part diluée	$	0.100	$	(1.366)
Fonds provenant de l'exploitation ("FFO")⁽¹ ) par part diluée	$	0.262	$	0.249
Flux de trésorerie d'exploitation ajustés ("ACFO")⁽¹)	$	87,838	$	80,060
Flux de trésorerie d'exploitation ajustés⁽¹⁾ ratio de distribution		85.4%		85.5%
Distribution déclarée par unité	$	0.1825	$	0.1675
Total des actifs (en millions)	$	9,512	$	8,950
Dette par rapport à l'actif total⁽ⁱⁱ⁾		45.8%		46.5%
Couverture du service de la dette⁽ⁱⁱ⁾		3.6x		3.6x

(i)

Le résultat net (perte) ne comprenait aucun ajustement et un ajustement négatif de 580 311 $ pour la juste valeur des parts échangeables, et un ajustement négatif de 7 689 $ et un ajustement négatif de 23 750 $ pour la juste valeur des immeubles de placement pour les trimestres clos respectivement le 30 juin 2017 et le 30 juin 2016. Le résultat net avant ajustements à la juste valeur⁽¹⁾ s'est établi à 49 156 $ et à 44 352 $ pour les trimestres clos respectivement le 30 juin 2017 et le 30 juin 2016.

(ii)

Les ratios d'endettement incluent les parts de société en commandite de catégorie C mais excluent les parts échangeables. Les ratios sont des mesures financières non GAAP calculées sur la base des actes de fiducie, tels que complétés.

Résultats financiers du trimestre :

Revenus locatifs - Les revenus locatifs du deuxième trimestre s'élèvent à 208,6 millions de dollars, soit une augmentation de 11,3 millions de dollars ou 5,7 % par rapport aux 197,3 millions de dollars du deuxième trimestre 2016. Les biens immobiliers détenus tout au long des deux périodes comparatives ont contribué à cette augmentation à hauteur de 7,8 millions de dollars.
Résultat opérationnel net⁽¹ ) - Le résultat opérationnel net⁽¹⁾du deuxième trimestre 2017 s'est élevé à 144,0 millions de dollars, soit une augmentation de 7,3 millions de dollars, ou 5,3 %, par rapport au deuxième trimestre 2016. L'augmentation du NOI⁽¹⁾ est principalement due à 2,2 millions de dollars provenant des propriétés acquises après le 31 mars 2016 et à 3,6 millions de dollars provenant de nouveaux développements. En excluant le NOI⁽¹ ) des acquisitions et des développements, le NOI⁽¹ ) s'est élevé à 136,4 millions de dollars, soit 1,5 million de dollars, ou 1,2 %, de plus que les 134,9 millions de dollars réalisés au deuxième trimestre 2016. Cette amélioration est principalement due à la croissance des recouvrements de capital, aux échelons de loyer dans les baux de Loblaw et à l'augmentation des loyers moyens par pied carré dans les nouveaux baux auxiliaires.
Bénéfice net (perte nette ) - Le bénéfice net du deuxième trimestre 2017 s'est élevé à 41,5 millions de dollars, contre une perte nette de 559,7 millions de dollars au deuxième trimestre 2016. Les ajustements des mesures de la juste valeur ont été la principale cause de l'écart entre ces périodes comparatives.
Bénéfice net avant ajustements à la juste valeur⁽¹⁾ - Au deuxième trimestre, le bénéfice net avant ajustements à la juste valeur⁽¹⁾ s'est élevé à 49,2 millions de dollars, contre 44,4 millions de dollars déclarés au deuxième trimestre 2016. Cette hausse est due à l'augmentation des revenus immobiliers nets, partiellement compensée par une augmentation des charges d'intérêt nettes et des autres charges financières, y compris les distributions sur les parts échangeables.
Fonds provenant des opérations⁽¹ ) - Les fonds provenant des opérations⁽¹⁾ pour le deuxième trimestre 2017 ont été de 108,4 millions de dollars ou 0,262 $ par part diluée, contre 102,3 millions de dollars ou 0,249 $ par part diluée au deuxième trimestre 2016. L'amélioration d'une année sur l'autre des fonds provenant de l'exploitation⁽¹⁾ de 0,013 $ par part diluée est principalement attribuable à la croissance du revenu net des biens immobiliers, partiellement contrebalancée par l'augmentation des frais d'intérêts nets, à l'exclusion des distributions sur les parts échangeables.
Flux de trésorerie opérationnel ajusté⁽¹⁾ - ACFO⁽¹ ) pour le deuxième trimestre 2017 s'élève à 87,8 millions de dollars, soit un excédent de 12,8 millions de dollars sur les distributions versées au cours du trimestre, ce qui représente une augmentation de 1,2 million de dollars par rapport à un excédent de 11,6 millions de dollars au deuxième trimestre 2016. L'amélioration de l'ACFO⁽¹⁾ d'une année sur l'autre est le reflet de la croissance du NOI⁽¹ ) et de fluctuations mineures dans le calendrier des flux de trésorerie provenant du fonds de roulement.
Distributions - Les distributions par part déclarées au cours du trimestre ont totalisé 0,1825$, pour un ratio de distribution des ACFO⁽¹⁾ de 85,4 % (2016 - 0,1675 $ et 85,5 %, respectivement).

(1)	Voir "Mesures financières non conformes aux PCGR" à partir de la page 5.

Résultats opérationnels pour le trimestre :

Acquisition relutive - Le 14 juin 2017, Propriétés de Choix a acquis un immeuble de commerce de détail à Brooks, en Alberta, auprès d'un tiers vendeur, pour un prix d'achat de 8,4 millions de dollars. L'acquisition a permis d'ajouter environ 36 000 pieds carrés de SLB auxiliaire, dont un magasin d'alimentation Loblaw de 25 134 pieds carrés. La propriété acquise a été immédiatement rentable, avec un taux de capitalisation de 6,5 %, sur la base d'un revenu net d'exploitation stabilisé estimé⁽¹ ) à environ 0,5 million de dollars.
Progression des travaux d'aménagement - Au cours du deuxième trimestre de 2017, Choice Properties a construit 114 000 pieds carrés de SLB pour les projets de 2017, livrant 24 nouveaux espaces de vente au détail à des locataires tiers, principalement dans un site vierge situé à... Surrey, en Colombie-Britannique, et des sites d'intensification à l'Île-du-Prince-Édouard, au Québec et dans le sud de l 'Ontario, ainsi qu'un Shoppers Drug Mart en Colombie-Britannique. Environ 90 % des aménagements restants pour les projets 2017 sont déjà pré-loués.
Activités de location - Au cours du deuxième trimestre de 2017, Propriétés de Choix a conclu des baux visant une SLB d'environ 162 000 pieds carrés dont la durée moyenne est de 8,6 ans. Ce total comprend environ 33 000 pieds carrés de renouvellements de baux, avec une augmentation moyenne de 1,6 % par rapport aux loyers de base arrivant à échéance, et environ 94 000 pieds carrés de nouveaux développements à un loyer de base moyen par pied carré de 25,38 $.
Occupation - Au 30 juin 2017, le taux d'occupation du portefeuille du Fonds était de 98,9 %, contre 98,8 % au 30 juin 2016.

Structure du capital :

Capacité à investir pour poursuivre la croissance - Au 30 juin 2017, le ratio de couverture du service de la dette⁽²⁾ de la Fiducie était de 3,6 fois. Grâce à des flux de trésorerie stables provenant des opérations et à l'accès à plusieurs sources de financement, dont 750 millions de dollars provenant de deux facilités de crédit renouvelables de premier rang non garanties, le Trust estime qu'il a la capacité financière de faire face à ses obligations courantes et d'investir en vue d'une croissance future.

Perspectives

Choice Properties continue de créer de la valeur grâce à des acquisitions relutives, au développement stratégique et à la gestion active de son portefeuille de biens immobiliers. Cette stratégie s'inscrit dans le cadre de l'objectif de la fiducie d'accroître sa base d'actifs et d'augmenter les distributions mensuelles aux détenteurs de parts.

Choice Properties est bien placée pour faire face à ses obligations actuelles et pour investir en vue d'une croissance future. Les avantages concurrentiels du Fonds sont les suivants : une base d'actifs importante et géographiquement diversifiée à travers le Canada, des baux à long terme et une alliance stratégique avec Loblaw, ainsi qu'un pipeline de développement existant, soutenu par une gestion financière saine axée sur le maintien d'un bilan solide et de ses cotes de crédit de première qualité.

En 2017, Choice Properties prévoit de :

Acquérir d'autres propriétés de Loblaw et de tiers vendeurs sur une base relutive lorsque des occasions se présentent ;
Investir environ 172 millions de dollars dans des projets de développement, y compris des projets à usage mixte, qui devraient être achevés en 2017 et dans les années à venir ;
Achever le développement d'environ 347 000 pieds carrés de SLB avec un rendement attendu compris entre 7 % et 9 % ; et
Maintenir un taux d'occupation total d'environ 98 %, avec un taux d'occupation des GLA auxiliaires de l'ordre de 90 %.

(1)	Voir "Mesures financières non conformes aux PCGR" à partir de la page 5.
(2)	Les ratios d'endettement incluent les parts de société en commandite de catégorie C mais excluent les parts échangeables. Les ratios sont des mesures financières non GAAP calculées sur la base des actes de fiducie, tels que complétés.

Déclarations prospectives

Le présent communiqué de presse contient des déclarations prospectives concernant les objectifs, les perspectives, les plans, les buts, les aspirations, les stratégies, la situation financière, les résultats d'exploitation, les flux de trésorerie, les performances, les perspectives, les opportunités et les questions juridiques et réglementaires de Choice Properties. Des déclarations spécifiques concernant les résultats futurs anticipés figurent dans diverses sections du présent communiqué de presse et dans le rapport de gestion du rapport du deuxième trimestre 2017 de Choice Properties. Les déclarations prospectives sont généralement identifiées par des termes tels que " s'attendre à ", " anticiper ", " croire ", " prévoir ", " pouvoir ", " estimer ", " objectif ", " avoir l'intention de ", " planifier ", " chercher à ", " s'efforcer de ", " sera ", " peut ", " devrait " et autres expressions similaires, dans la mesure où elles se rapportent à Propriétés de Choix et à sa direction.

Les déclarations prospectives reflètent les estimations, croyances et hypothèses actuelles de Choice Properties, qui sont fondées sur la perception qu'a la direction des tendances historiques, des conditions actuelles, des perspectives et des développements futurs attendus, ainsi que d'autres facteurs qu'elle juge appropriés dans les circonstances. Les prévisions de performances opérationnelles et financières de Choice Properties reposent sur certaines hypothèses, notamment des hypothèses concernant le potentiel de croissance, les perspectives et les opportunités futures, les tendances du secteur, les niveaux d'endettement futurs, les lois fiscales en vigueur, les conditions économiques actuelles et la concurrence actuelle. Les estimations, croyances et hypothèses de la direction sont intrinsèquement soumises à d'importantes incertitudes commerciales, économiques, concurrentielles et autres, ainsi qu'à des éventualités concernant des événements futurs et, en tant que telles, sont susceptibles de changer. Choice Properties ne peut garantir que ces estimations, croyances et hypothèses se révéleront exactes.

De nombreux risques et incertitudes pourraient faire en sorte que les résultats réels de Choice Properties diffèrent considérablement de ceux exprimés, sous-entendus ou prévus dans les énoncés prospectifs, y compris ceux décrits à la section 12, " Risques d'entreprise et gestion des risques ", du rapport de gestion du rapport annuel 2016 de Choice Properties. Ces risques et incertitudes sont notamment les suivants

l'évolution de la conjoncture économique, notamment les variations des taux d'intérêt et le taux d'inflation ;
l'incapacité de Propriétés de Choix à maintenir et à tirer parti de sa relation avec Loblaw, y compris en ce qui concerne : (i) la participation conservée par Loblaw dans Choice Properties ; (ii) les services devant être fournis à Propriétés de Choix (directement ou indirectement) par Loblaw ; (iii) les transactions prévues entre Loblaw et Choice Properties (y compris l'acquisition par Choice Properties de certaines propriétés détenues par Loblaw) ; et (iv) l'accord d'alliance stratégique entre Choice Properties et Loblaw ;
les changements dans les affaires, les activités ou les circonstances de Loblaw qui peuvent avoir une incidence sur Propriétés de Choix, y compris l'incapacité de Loblaw à effectuer les paiements de loyer ou à s'acquitter de ses obligations en vertu de ses baux ;
l'incapacité à gérer efficacement sa croissance conformément à sa stratégie de croissance ou à acquérir des actifs sur une base relutive ;
les changements dans les délais d'obtention des autorisations municipales, les coûts de développement, la location et l'occupation des biens immobiliers en cours de développement, de redéveloppement ou d'intensification ;
les changements dans les dépenses d'investissement et les exigences en matière de coûts fixes de Choice Properties ;
l'incapacité de Choice Properties Limited Partnership à effectuer des distributions ou d'autres paiements ou avances ;
l'incapacité de Propriétés de Choix à obtenir un financement ;
les changements dans le degré d'endettement financier de Choice Properties ;
les modifications des lois ou des régimes réglementaires, qui peuvent avoir une incidence sur Propriétés de Choix, y compris les modifications du traitement fiscal de la fiducie et de ses distributions aux porteurs de parts ou l'incapacité de la fiducie de continuer à être admissible à titre de " fiducie de fonds commun de placement " et de " fiducie de placement immobilier ", au sens où ces termes sont définis dans la Loi de l'impôt sur le revenu (Canada) et dans la Loi de l'impôt sur le revenu (Canada). Loi de l'impôt sur le revenu (Canada) ; et
des changements dans la compétitivité de Choice Properties sur le marché immobilier ou l'indisponibilité d'actifs immobiliers commerciaux souhaitables.

Il ne s'agit pas d'une liste exhaustive des facteurs susceptibles d'affecter les déclarations prévisionnelles de Choice Properties. D'autres risques et incertitudes dont Choice Properties n'a pas connaissance à l'heure actuelle pourraient également faire en sorte que les résultats ou événements réels diffèrent sensiblement de ceux exprimés dans ses déclarations prévisionnelles. D'autres risques et incertitudes sont abordés dans les documents de Propriétés de Choix déposés auprès des autorités canadiennes de réglementation des valeurs mobilières de temps à autre, y compris la notice annuelle 2016 de la fiducie. Les lecteurs sont invités à ne pas accorder une confiance excessive à ces déclarations prévisionnelles, qui reflètent les attentes de Choice Properties uniquement à la date du présent communiqué de presse. Sauf si la loi applicable l'exige, Choice Properties ne s'engage pas à mettre à jour ou à réviser les déclarations prévisionnelles, que ce soit à la suite de nouvelles informations, d'événements futurs ou autres.

Mesures financières non conformes aux PCGR

Choice Properties présente des mesures financières non conformes aux PCGR, y compris, mais sans s'y limiter, le bénéfice d'exploitation net (" NOI "), le bénéfice net avant les ajustements à la juste valeur, les fonds provenant de l'exploitation (" FFO ") et les flux de trésorerie ajustés provenant de l'exploitation (" ACFO "). Le Trust estime que ces mesures financières non conformes aux PCGR fournissent des informations utiles à la fois à la direction et aux investisseurs pour mesurer la performance financière et la situation financière du Trust pour les raisons décrites ci-dessous.

La direction utilise ces mesures financières et d'autres mesures financières non conformes aux PCGR pour exclure l'impact de certaines dépenses et de certains produits qui doivent être comptabilisés selon les normes IFRS lors de l'analyse de la performance opérationnelle, car les éléments exclus ne reflètent pas nécessairement la performance opérationnelle sous-jacente de Propriétés de Choix ou ont une incidence sur la comparabilité de la performance financière d'une période à l'autre.

Ces mesures n'ont pas de signification normalisée prescrite par les IFRS et, par conséquent, elles peuvent ne pas être comparables à des mesures portant un nom similaire présentées par d'autres FPI cotées en bourse, et ne doivent pas être interprétées comme une alternative à d'autres mesures financières déterminées conformément aux IFRS.

Une liste complète des mesures non conformes aux PCGR est définie et analysée dans le rapport annuel 2016 du Trust.

Revenu net d'exploitation Le revenu net d'exploitation est défini comme les revenus locatifs, à l'exclusion des loyers linéaires, provenant des immeubles de placement, moins les coûts d'exploitation des immeubles. Le NOI est un indicateur de performance clé car il évalue la performance opérationnelle du portefeuille et représente une mesure sur laquelle la direction a le contrôle. Il s'agit également d'une donnée clé dans la détermination de la juste valeur du portefeuille. La méthode de calcul du NOI du Trust peut différer des méthodes d'autres émetteurs et, par conséquent, peut ne pas être comparable au NOI déclaré par d'autres émetteurs.

Résultat net avant ajustements à la juste valeur Résultat net (ou perte nette) calculé selon les normes IFRS, à l'exclusion des ajustements à la juste valeur des parts échangeables, des immeubles de placement et des immeubles de placement détenus dans des coentreprises comptabilisées selon la méthode de la mise en équivalence.

Fonds d'exploitation Les fonds d'exploitation ne sont pas un terme défini par les normes IFRS et peuvent ne pas être comparables à des mesures similaires utilisées par d'autres entités immobilières. Sauf indication contraire, Propriétés de Choix calcule ses fonds provenant de l'exploitation conformément au livre blanc de l'Association des biens immobiliers du Canada sur les fonds provenant de l'exploitation et les fonds provenant de l'exploitation ajustés pour les IFRS, publié en février 2017. L'objectif du livre blanc était de fournir aux émetteurs assujettis et aux investisseurs des indications plus précises sur la définition du FFO, et de contribuer à promouvoir une information plus cohérente de la part des émetteurs assujettis.

Choice Properties calcule les FFO en ajustant le bénéfice net (ou la perte nette) pour les éléments qui ne proviennent pas des activités d'exploitation, tels que les ajustements de la juste valeur.

Ratio de distribution des fonds d'exploitation Le ratio de distribution des fonds d'exploitation est calculé en divisant les distributions déclarées par part par les fonds d'exploitation dilués par part.

Flux de trésorerie d'exploitation ajustés L'ACFO n'est pas un terme défini par les normes IFRS et peut ne pas être comparable à des mesures similaires utilisées par d'autres entités immobilières. Sauf indication contraire, Propriétés de Choix calcule ses flux de trésorerie d'exploitation ajustés conformément au livre blanc de l'Association des biens immobiliers du Canada sur les flux de trésorerie d'exploitation ajustés pour les IFRS publié en février 2017. L'objectif du livre blanc était de fournir aux émetteurs assujettis et aux investisseurs des indications plus précises sur les définitions de l'ACFO et de contribuer à promouvoir une information plus cohérente de la part des émetteurs assujettis.

Choice Properties considère l'ACFO comme une donnée permettant de déterminer le niveau approprié de distribution aux porteurs de parts, car elle ajuste les flux de trésorerie liés aux activités d'exploitation en fonction d'autres flux de trésorerie économiques durables.

Flux de trésorerie d'exploitation ajustés Ratio de distribution Le ratio de distribution de l'ACFO est calculé comme le total des distributions déclarées, divisé par l'ACFO.

Fonds de placement immobilier Choice Properties
Calcul des mesures financières non conformes aux PCGR

	Trois mois				Six mois
Pour les périodes se terminant le 30 juin
(en milliers de dollars canadiens, sauf les montants par unité)
(non audité)		2017		2016		2017		2016
Revenus locatifs	$	208,626	$	197,348	$	412,059	$	389,586
Reversement - Revenus locatifs linéaires		(9,320)		(9,845		(18,618)		(18,728)
Coûts d'exploitation des biens immobiliers		(55,294)		(50,776)		(107,005)		(101,686)
Revenu net d'exploitation⁽¹⁾		144,012		136,727		286,436		269,172
NOI⁽¹⁾ des immeubles nouvellement acquis		(3,208)		(991)		(6,327)		(991)
NOI⁽¹⁾ des nouveaux développements		(4,359)		(865)		(8,080)		(1,274)
NOI⁽¹⁾ pour les mêmes immeubles, avec les mêmes GLA	$	136,445	$	134,871	$	272,029	$	266,907
Revenu net (perte)	$	41,467	$	(559,709)	$	65,717	$	(692,364)
Ajustement de la juste valeur des unités échangeables		-		580,311		117,656		761,064
Ajustement de la juste valeur des immeubles de placement		7,689		23,750		(85,154)		37,373
Ajustement de la juste valeur des immeubles de placement détenus par des tiers
entreprise commune comptabilisée selon la méthode de la mise en équivalence		-		-		1,250		(13,640)
Revenu net avant ajustements à la juste valeur⁽¹⁾		49,156		44,352		99,469		92,433
Ajustement de la juste valeur des rémunérations à base d'unités		338		3,990		1,592		5,023
Intérêts autrement capitalisés pour le développement dans les capitaux propres
entreprise commune comptabilisée		99		158		192		158
Distributions sur les parts échangeables		58,033		53,115		114,476		106,230
Amortissement des provisions pour améliorations locatives		188		98		362		200
Frais internes de location		546		603		1,105		1,071
Fonds provenant des opérations⁽¹⁾	$	108,360	$	102,316	$	217,196	$	205,115
FFO⁽¹⁾ par part - dilué	$	0.262	$	0.249	$	0.526	$	0.501
Ratio de distribution des FFO⁽¹⁾ - dilué		69.6%		67.2%		68.4%		66.9%
Distribution déclarée par unité	$	0.1825	$	0.1675	$	0.3600	$	0.3350
Moyenne pondérée des unités en circulation - de base		411,169,590		408,666,849		410,969,119		408,465,600
Moyenne pondérée Unités en circulation - diluées		413,031,606		409,798,046		412,736,871		409,405,429
Nombre d'unités en circulation à la fin de la période		411,385,591		408,860,283		411,385,591		408,860,283

(1)	Voir "Mesures financières non conformes aux PCGR" à partir de la page 5.

		Trois mois				Six mois
Pour les périodes se terminant le 30 juin
(en milliers de dollars)
(non audité)			2017		2016		2017		2016
Flux de trésorerie provenant des activités opérationnelles		$	107,541	$	108,527	$	145,495	$	138,580
	Intérêts payés		(12,240)		(13,335)		(104,936)		(98,884)
Flux de trésorerie provenant des activités opérationnelles moins les intérêts payés			95,301		95,192		40,559		39,696
Ajouter (déduire) l'impact des éléments suivants :
	Intérêts nets et autres charges financières
	en sus des intérêts payés⁽¹⁾		(86,345)		(78,854)		(89,810)		(80,635)
	Distributions sur les unités échangeables incluses dans
	charges d'intérêts nettes et autres charges financières		58,033		53,115		114,476		106,230
	Gain sur le règlement de contrats à terme sur obligations		-		-		-		(2,682)
	Revenus d'intérêts supérieurs aux intérêts perçus⁽¹⁾		243		541		290		1,077
	Intérêts autrement capitalisés pour le développement en
	entreprise commune comptabilisée selon la méthode de la mise en équivalence		99		158		192		158
	Part des revenus d'intérêts de l'entreprise commune		59		-		119		-
	Part des dépenses internes pour le leasing concernant
	à l'activité de développement		273		302		553		536
	Dépenses d'investissement immobilier - engagées		(1,621)		(1,759)		(1,981)		(1,775)
	Dépenses d'investissement en immobilier et en location - normalisées⁽²⁾		(9,629)		(8,241)		(20,519)		(18,225)
	Dépenses d'investissement en crédit-bail - engagées		(976)		(191)		(2,366)		(1,635)
Ajustement pour les changements dans le fonctionnement opérationnel sans effet de trésorerie
d'investissement qui ne sont pas indicatifs d'un développement durable.
flux de trésorerie⁽³⁾			32,401		19,797		137,101		115,669
Flux de trésorerie opérationnel ajusté⁽⁴)		$	87,838	$	80,060	$	178,614	$	158,414
Total des distributions déclarées		$	75,055	$	68,461	$	147,977	$	136,855
Ratio de distribution de l'ACFO⁽⁴ )			85.4%		85.5%		82.8%		86.4%

(1)	Le moment de la comptabilisation des charges et des produits d'intérêts diffère de celui du paiement et de l'encaissement. Les calculs de l'ACFO pour le trimestre et le semestre clos le 30 juin 2017 et le 30 juin 2016 ont été ajustés en fonction de ce facteur afin de rendre les trimestres plus comparables.
(2)	La saisonnalité a une incidence sur le calendrier des dépenses d'investissement. Les calculs de l'ACFO pour le trimestre et le semestre clos le 30 juin 2017 et le 30 juin 2016 ont été ajustés en fonction de ce facteur afin de rendre les trimestres plus comparables.
(3)	L'ACFO a été ajusté pour supprimer les fluctuations du fonds de roulement d'exploitation hors trésorerie dues au calendrier des transactions pour les régularisations de dépenses d'investissement, les taxes immobilières payées d'avance ou à payer, les assurances payées d'avance et les stocks de construction. Ces fluctuations s'atténuent généralement au cours de l'année. L'ACFO a également été ajustée pour éliminer la variabilité créée lorsque le loyer a été reçu à l'avance de Loblaw et les taxes de vente correspondantes à payer.
(4)	Voir "Mesures financières non conformes aux PCGR" à partir de la page 5.

Informations financières sélectionnées

Ce qui suit comprend les informations financières trimestrielles préparées par la direction conformément aux normes IFRS et basées sur le rapport du deuxième trimestre 2017 de la Fiducie. Ces informations financières ne contiennent pas toutes les divulgations requises par les normes IFRS et doivent donc être lues conjointement avec le rapport annuel 2016 de la Fiducie, qui est disponible dans la section Relations avec les investisseurs du site Web de la Fiducie à l'adresse www.choicereit.ca.

Choice Properties Real Estate Investment TrustBilans consolidés condensés

(non audité)		En date du		En date du
(en milliers de dollars canadiens)		30 juin 2017		31 décembre 2016
Actifs
Actifs non courants
	Immeubles de placement	$	9,233,000	$	9,098,000
	Entreprise commune comptabilisée selon la méthode de la mise en équivalence		19,699		19,070
	Créances et autres actifs		5,517		5,888
	Notes à recevoir		2,455		2,360
			9,260,671		9,125,318
Actif circulant
	Créances et autres actifs		45,287		14,882
	Notes à recevoir		163,437		290,009
	Actifs détenus en vue de la vente		35,000		-
	Trésorerie et équivalents de trésorerie		7,812		5,113
			251,536		310,004
Total des actifs		$	9,512,207	$	9,435,322

Passif et capitaux propres
Passifs non courants
	Dette à long terme et parts de catégorie C	$	3,728,756	$	3,726,991
	Facilités de crédit		516,000		172,000
	Unités échangeables		4,400,960		4,283,304
	Dettes commerciales et autres dettes		2,039		1,397
			8,647,755		8,183,692
Passif à court terme
	Dettes bancaires		-		-
	Dette à long terme et parts de catégorie C		661		201,723
	Dettes commerciales et autres dettes		243,329		472,762
			243,990		674,485
Total du passif			8,891,745		8,858,177

Fonds propres
	Capitaux propres des porteurs de parts		612,691		569,374
	Intérêts minoritaires		7,771		7,771
Total des capitaux propres			620,462		577,145
Total du passif et des capitaux propres		$	9,512,207	$	9,435,322

Choice Properties Real Estate Investment Trust
États consolidés condensés des revenus (pertes) et du résultat global (pertes)

		Trois mois		Trois mois		Six mois		Six mois
(non audité)		terminé		terminé		terminé		terminé
(en milliers de dollars canadiens)		30 juin 2017		30 juin 2016		30 juin 2017		30 juin 2016
Revenu net de la propriété
	Revenus locatifs des immeubles de placement	$	208,626	$	197,348	$	412,059	$	389,586
	Coûts d'exploitation des biens immobiliers		(55,294)		(50,776)		(107,005)		(101,686)
			153,332		146,572		305,054		287,900
Autres produits et charges
	Frais généraux et administratifs		(6,257)		(10,618)		(12,253)		(17,034)
	Frais de gestion immobilière facturés à une partie liée		184		249		334		399
	Amortissement des autres actifs		(233)		(243)		(466)		(466)
	Charges d'intérêts nettes et autres charges financières		(98,585)		(92,189)		(194,746)		(179,519)
	Revenus d'intérêts		656		581		1,427		1,153
	Quote-part du résultat de l'entreprise commune		59		-		(1,131)		13,640
	Ajustement de la juste valeur des unités échangeables⁽¹⁾		-		(580,311)		(117,656)		(761,064)
	Ajustement de la juste valeur des immeubles de placement		(7,689)		(23,750)		85,154		(37,373)
Revenu net (perte) et résultat global (perte)		$	41,467	$	(559,709)	$	65,717	$	(692,364)

(1)

Les parts de société en commandite de catégorie B de la filiale de la fiducie, Choice Properties Limited Partnership, sont échangeables contre des parts de fiducie au gré du porteur. Loblaw détient la totalité des unités échangeables. Ces unités échangeables sont considérées comme des instruments remboursables au gré du porteur et doivent être classées comme des passifs financiers à la juste valeur par le biais du compte de résultat. Les distributions versées sur les parts échangeables sont comptabilisées comme des charges d'intérêt.

Choice Properties Real Estate Investment Trust
États consolidés condensés des flux de trésorerie

			Trois mois		Trois mois		Six mois		Six mois
(non audité)			terminé		terminé		terminé		terminé
(en milliers de dollars canadiens)			30 juin 2017		30 juin 2016		30 juin 2017		30 juin 2016
Activités opérationnelles
	Revenu net (perte)		$	41,467	$	(559,709)	$	65,717	$	(692,364)
	Revenus de location linéaires			(9,320)		(9,845)		(18,618)		(18,728)
	Amortissement des provisions pour améliorations locatives			188		98		362		200
	Amortissement des autres actifs			233		243		466		466
	Charges d'intérêts nettes et autres charges financières			98,585		92,189		194,746		179,519
	Revenus d'intérêts			(656)		(581)		(1,427)		(1,153)
	Valeur de la rémunération à base d'unités octroyée			1,178		4,809		3,359		6,656
	Quote-part de la perte (du revenu) de l'entreprise commune			(59)		-		1,131		(13,640)
	Ajustement de la juste valeur des unités échangeables			-		580,311		117,656		761,064
	Ajustement de la juste valeur des immeubles de placement			7,689		23,750		(85,154)		37,373
	Intérêts perçus			413		40		1,137		76
	Variation nette du fonds de roulement hors trésorerie			(32,177)		(22,778)		(133,880)		(120,889)
Flux de trésorerie provenant des activités opérationnelles				107,541		108,527		145,495		138,580
Activités d'investissement
	Acquisitions d'immeubles de placement			(8,441)		(119,895)		(18,275)		(119,895)
	Acquisition d'immeubles de placement			(26,672)		(34,769)		(47,226)		(56,395)
	Acquisition d'agencements et d'équipements			(36)		(336)		(108)		(338)
	Contribution à la prise de participation			(760)		-		(1,760)		-
Flux de trésorerie utilisés pour les activités d'investissement				(35,909)		(155,000)		(67,369)		(176,628)
Activités de financement
	Dette à long terme
		Émises - Débentures de premier rang non garanties,
		net des frais de placement de la dette		-		(285)		-		348,071
		Remboursement du capital - Non garanti de premier rang
		obligations		-		-		(200,000)		(300,000)
		Remboursement du capital - Hypothèque		(322)		(300)		(637)		(595)
		Gain sur le règlement de contrats à terme sur obligations		-		-		-		2,682
	Facilités de crédit
		Avances nettes		23,000		126,000		344,000		142,000
		Frais de placement de la dette		-		(275)		-		(275)
	Variation de l'endettement bancaire			-		4,232		-		4,232
	Notes à recevoir
		Emis à l'égard d'une partie liée		(68,801)		(64,678)		(136,807)		(128,828)
		Remboursement par une partie liée		-		-		263,574		248,463
	Frais d'émission des parts de fiducie			-		(133)		-		(133)
	Sommes reçues lors de l'exercice d'options			25		532		25		596
	Sommes versées pour l'acquisition d'unités restreintes			(1,142)		-		(1,142)		-
	Intérêts payés			(12,240)		(13,335)		(104,936)		(98,884)
	Distributions payées sur les parts échangeables			-		-		(217,324)		(202,204)
	Distributions versées aux porteurs de parts			(11,112)		(10,777)		(22,180)		(21,431)
Flux de trésorerie provenant des (utilisés pour les) activités de financement				(70,592)		40,981		(75,427)		(6,306)
Variation de la trésorerie et des équivalents de trésorerie				1,040		(5,492)		2,699		(44,354)
Trésorerie et équivalents de trésorerie, début de la période				6,772		5,492)		5,113		44,354
Trésorerie et équivalents de trésorerie, fin de période			$	7,812	$	-	$	7,812	$	-

Rapport de gestion, états financiers et notes

Les informations figurant dans le présent communiqué de presse constituent un résumé sélectif consolidé des résultats. Le présent communiqué doit être lu conjointement avec le rapport du deuxième trimestre 2017 de Choice Properties à l'intention des porteurs de parts, qui comprend les états financiers consolidés condensés non audités de la période intermédiaire et le rapport de gestion de la fiducie, et qui est disponible à l'adresse www.choicereit.ca et sur SEDAR à l'adresse www.sedar.com.

Conférence téléphonique et webcast

La direction organisera une conférence téléphonique pour discuter des résultats le 20 juillet 2017 à 10h00 (ET). Pour accéder par téléconférence, veuillez composer le (647) 427-7450. Un enregistrement sera disponible deux heures après l'événement au (416) 849-0833, code d'accès : 82441709. Pour accéder à la conférence téléphonique par webcast, un lien est disponible sur www.choicereit.ca dans la section "Events and Webcast" sous "News and Events".

À propos de Choice Properties Real Estate Investment Trust

Choice Properties Real Estate Investment Trust est un propriétaire, un gestionnaire et un promoteur de commerces de détail bien situés et d'autres biens immobiliers commerciaux dans tout le Canada. Le portefeuille de Choice Properties s'étend sur environ 43,8 millions de pieds carrés de surface locative brute et se compose de 537 propriétés principalement axées sur les centres commerciaux avec supermarchés et pharmacies, ainsi que sur les supermarchés et pharmacies autonomes. La stratégie de Choice Properties consiste à créer de la valeur en améliorant et en optimisant son portefeuille par le biais d'acquisitions relutives, d'un développement stratégique et d'une gestion active des biens immobiliers. Le principal locataire et le plus grand porteur de parts de Propriétés de Choix est Les Compagnies Loblaw Limitée, le plus grand détaillant du Canada. L'alliance solide de Propriétés de Choix avec Loblaw la place en bonne position pour une croissance future. Pour plus d'informations, consultez le site Web de Choice Properties à l'adresse www.choicereit.ca et le profil d'émetteur de Choice Properties à l'adresse www.sedar.com.

SOURCE Choice Properties Real Estate Investment Trust