Toronto (Ontario), le 18 juillet 2024 – Fiducie de placement immobilier Propriétés de Choix (« Propriétés de Choix » ou la « Fiducie ») (TSX : CHP.UN) a annoncé aujourd’hui ses résultats financiers consolidés pour le trimestre et le semestre clos le 30 juin 2024. Le rapport du deuxième trimestre de 2024 aux porteurs de parts peut être consulté sous l’onglet « Investisseurs » du site Web de la Fiducie, à l’adresse www.choicereit.ca/fr, ainsi que sur SEDAR+, à l’adresse www.sedarplus.ca.
« Nous avons connu un autre solide trimestre sur le plan opérationnel. En effet, nous avons maintenu des taux d’occupation élevés et généré une forte croissance des locations et du REN des actifs comparables, a déclaré Rael Diamond, président et chef de la direction de la Fiducie. Nous avons continué de renforcer notre bilan et conclu des financements de 788 millions de dollars assortis d’une durée moyenne de 9,6 ans et d’un taux d’intérêt moyen d’environ 5,0 %. De plus, la solidité de nos immeubles de commerce de détail ayant pour locataire pilier un magasin d’alimentation et notre relation stratégique avec Loblaw nous ont valu une révision à la hausse de notre notation de crédit. »
Faits saillants du deuxième trimestre de 2024
- Bénéfice net de 513,2 millions de dollars, comparativement à un bénéfice net de 535,7 millions de dollars pour le trimestre correspondant de l’exercice précédent.
- FPAE par part après dilution1) présentés de 0,255 $, soit une hausse de 0,4 % par rapport au trimestre correspondant de l’exercice précédent.
- FPAE par part après dilution1) compte non tenu de certains éléments non récurrents et écarts temporaires : hausse de 0,014 $ ou 5,7 %.
- Taux d’occupation à la clôture de la période se chiffrant à 98,0 %..
- Immeubles de commerce de détail : 97,7 %; immeubles industriels : 98,8 % et immeubles à usage mixte et résidentiels : 94,7 %..
- Augmentation de 4,4 % du REN des actifs comparables, selon la méthode de la comptabilité de trésorerie1), comparativement au trimestre correspondant de l’exercice précédent.
- Immeubles de commerce de détail : hausse de 3,0 %;
- Immeubles industriels : hausse de 11,8 %;
- Immeubles à usage mixte et résidentiels : hausse de 0,8 %.
- Nous avons conclu des transactions de 113,5 millions de dollars au cours du trimestre, y compris :
- l’acquisition de la participation de notre partenaire dans un immeuble de commerce de détail à Fort Saskatchewan, en Alberta, pour un montant de 21,1 millions de dollars. La Fiducie détient désormais une participation de 100 % dans cet immeuble;
- l’acquisition d’un immeuble de commerce de détail autonome au nord du centre-ville de Toronto (quartier Midtown), en Ontario, pour un montant de 12,0 millions de dollars. Parallèlement à la transaction, Propriétés de Choix a conclu un bail avec Loblaw pour cet immeuble;
- la cession de notre participation dans quatre immeubles de commerce de détail en Alberta et en Saskatchewan pour un produit de 80,4 millions de dollars selon une base proportionnelle1). La contrepartie comprenait trois emprunts hypothécaires accordés par le vendeur totalisant 11,1 millions de dollars, portant intérêt à un taux moyen de 6,81 %.
- Nous avons conclu un financement par emprunt de 788,2 millions de dollars au cours du trimestre, y compris:
- l’émission de débentures non garanties de premier rang de série U d’un capital de 500,0 millions de dollars portant intérêt au taux de 5,03 % et échéant dans 6,8 ans. Le produit a été investi dans un CPG portant intérêt à 5,50 %;
- la conclusion de financements hypothécaires de 243,0 millions de dollars selon une base proportionnelle garantis par trois immeubles industriels, à un taux moyen de 5,309 % et d’une durée moyenne de 16,9 ans. Le produit a été affecté en partie au remboursement des emprunts à la construction garantis par deux des immeubles;
- la prise en charge d’emprunts hypothécaires de 45,2 millions de dollars de notre partenaire à un taux moyen de 3,407 %, avec une durée restante moyenne de 2,7 ans, dans le cadre de transactions d’acquisition et de cession conclues au cours du trimestre.
- Transfert de 8,3 millions de dollars de biens en voie d’aménagement vers les immeubles à revenu, ce qui représente un ajout d’environ 44 000 pieds carrés à la SLB utilisée à des fins commerciales, selon une base proportionnelle1) par la voie d’intensifications des immeubles de commerce de détail.
- Investissement d’un montant de 31,7 millions de dollars dans des projets d’aménagement selon une base proportionnelle1).
- Révision à la hausse de la notation de crédit de la part de S&P Global Ratings, qui est passée à BBB+.
- Après la clôture du trimestre, Choice et Loblaw ont renouvelé 46 des 48 contrats de location échéant en 2025, soit une superficie de 3,08 millions sur 3,20 millions de pieds carrés, pour un écart moyen pondéré de 8,4 % et une durée de renouvellement moyenne pondérée de 5,0 ans. L’un des 46 contrats renouvelés est un bail industriel.
- Solide situation de trésorerie à la fin du trimestre soutenue par un crédit disponible de 1,5 milliard de dollars en vertu de la facilité de crédit renouvelable de la Fiducie, des actifs non grevés de 12,8 milliards de dollars et un ratio de la dette ajustée sur le BAIIAJV1) de 7,6 fois (6,9 fois déduction faite de la trésorerie).
1) Il y a lieu de se reporter à la rubrique « Mesures financières non conformes aux PCGR et informations financières supplémentaires ».
Sommaire des résultats financiers selon les PCGR
| Trimestres clos les | Semestres clos les | |||||||||||
| (en milliers de dollars, sauf indication contraire) (non audité) |
30 juin 2024 |
30 juin 2023 |
Variation (en $) |
30 juin 2024 |
30 juin 2023 |
Variation (en $) |
||||||
| Bénéfice net | 513 231 | $ | 535 668 | $ | (22 437) | $ | 655 510 | $ | 806 472 | $ | (150 962) | $ |
| Bénéfice net par part après dilution | 0,709 | 0,740 | (0,031) | 0,906 | 1,114 | (0,208) | ||||||
| Produits locatifs | 335 388 | 330 327 | 5 061 | 673 346 | 654 984 | 18 362 | ||||||
| Profit lié à la juste valeur des parts échangeablesi) |
372 039 | 375 997 | (3 958) | 439 323 | 470 986 | (31 663) | ||||||
| Profits (pertes) lié(e)s à la juste valeur, compte non tenu des parts échangeablesii) |
1 453 | 55 875 | (54 422) | (28 772) | 117 731 | (146 503) | ||||||
| Entrées de trésorerie liées aux activités d’exploitation |
136 282 | 152 032 | (15 750) | 277 874 | 285 059 | (7 185) | ||||||
| Nombre moyen pondéré de parts en circulation après dilutioniii) |
723 659 539 | 723 656 668 | 2 871 | 723 664 669 | 723 668 276 | (3 607) |
ii) Les profits (pertes) lié(e)s à la juste valeur, compte non tenu des parts échangeables, comprennent des ajustements de la juste valeur des immeubles de placement, des placements dans des titres immobiliers et de la rémunération fondée sur des parts.
iii) Comprend les parts et les parts échangeables de la Fiducie.
Résultats trimestriels
Propriétés de Choix a enregistré un bénéfice net de 513,2 millions de dollars pour le trimestre clos le 30 juin 2024, comparativement à un bénéfice net de 535,7 millions de dollars pour le trimestre correspondant de l’exercice précédent. La baisse de 22,4 millions de dollars en glissement annuel est principalement attribuable à une variation défavorable de 58,0 millions de dollars de l’ajustement de la juste valeur des immeubles de placement, en partie contrebalancée par la reprise d’une provision de 38,6 millions de dollars liée à une transaction qui n’est plus nécessaire.
Résultats depuis le début de l’exercice
Propriétés de Choix a enregistré un bénéfice net de 655,5 millions de dollars pour le semestre clos le 30 juin 2024, comparativement à un bénéfice net de 806,5 millions de dollars pour le trimestre correspondant de l’exercice précédent. La baisse de 151,0 millions de dollars en glissement annuel est principalement attribuable aux variations des ajustements hors trésorerie de la juste valeur, notamment :
- la variation défavorable de 135,2 millions de dollars de l’ajustement de la juste valeur des immeubles de placement;
- la variation défavorable de 31,7 millions de dollars de l’ajustement de la juste valeur des parts échangeables de la Fiducie, en raison de la variation du prix des parts de la Fiducie;
- la baisse de 20,1 millions de dollars du bénéfice des coentreprises comptabilisées selon la méthode de la mise en équivalence, en raison principalement des pertes liées à la juste valeur comptabilisées au cours de l’exercice considéré.
Les variations décrites ci‑dessus ont été partiellement contrebalancées par la reprise d’une provision de 38,6 millions de dollars liée à une transaction qui n’est plus nécessaire.
Sommaire des résultats financiers selon une base proportionnelle1)
| Trimestres clos les | Semestres clos les | |||||||||||
| À la date indiquée ou pour la période close à cette date (en milliers de dollars, sauf indication contraire) |
30 juin 2024 |
30 juin 2023 |
Variation (en $) |
30 juin 2024 |
30 juin 2023 |
Variation (en $) |
||||||
| Produits locatifsi) | 358 252 | $ | 350 612 | $ | 7 640 | $ | 719 660 | $ | 697 236 | $ | 22 424 | $ |
| Résultat d’exploitation net (« REN »), selon la méthode de la comptabilité de trésorerie i) | 256 568 | 243 530 | 13 038 | 508 201 | 487 582 | 20 619 | ||||||
| REN des actifs comparables, selon la méthode de la comptabilité de trésoreriei) |
241 729 | 231 494 | 10 235 | 478 935 | 463 130 | 15 805 | ||||||
| Ajustement de la juste valeur des immeubles de placementi) |
25 542 | 85 921 | (60 379) | 21 982 | 177 752 | (155 770) | ||||||
| Taux d’occupation (% de la SLB) | 98,0 | % | 97,4 | % | 0,6 | % | 98,0 | % | 97,4 | % | 0,6 | % |
| Fonds provenant des activités d’exploitation (« FPAE »)i) | 184 714 | 183 590 | 1 124 | 371 903 | 360 481 | 11 422 | ||||||
| FPAEi) par part après dilution | 0,255 | 0,254 | 0,001 | 0,514 | 0,498 | 0,016 | ||||||
| Montant ajusté des fonds provenant des activités d’exploitation (« montant ajusté des FPAE »)i) |
176 600 | 170 400 | 6,200 | 349 746 | 334 779 | 14 967 | ||||||
| Montant ajusté des FPAEi) par part après dilution |
0,244 | 0,235 | 0,009 | 0,483 | 0,463 | 0,020 | ||||||
| Ratio de distribution du montant ajusté des FPAEi) après dilution | 77,9 | % | 79.6 | % | (1,7) | % | 78,3 | % | 80,7 | % | (2,4) | % |
| Distributions en trésorerie déclarées | 137 492 | 135 684 | 1 808 | 273 779 | 270 162 | 3 617 | ||||||
| Nombre moyen pondéré de parts en circulation après dilutionii) |
723 659 539 | 723 656 668 | 2 871 | 723 664 669 | 723 668 276 | (3 607) |
ii) Comprend les parts et les parts échangeables de la Fiducie.
Résultats du trimestre et depuis le début de l’exercice
Pour le trimestre et le semestre clos le 30 juin 2024, le REN des actifs comparables, selon la méthode de la comptabilité de trésorerie1), a augmenté de 10,2 millions de dollars et de 15,8 millions de dollars, respectivement, par rapport à l’exercice précédent en raison principalement de la hausse des loyers lors des renouvellements, des nouvelles locations, des majorations de loyer contractuelles et de la hausse des recouvrements dans les portefeuilles d’immeubles industriels et de commerce de détail, ainsi que de la reprise d’une provision dans le portefeuille d’immeubles industriels par suite du règlement d’un différend avec un locataire. Compte non tenu de la charge au titre des créances douteuses, le REN des actifs comparables, selon la méthode de la comptabilité de trésorerie1), a augmenté de 3,7 % et de 3,2 % pour le trimestre et le semestre, respectivement.
Les FPAE1) ont augmenté de 1,1 million de dollars et de 11,4 millions de dollars pour le trimestre et le semestre clos le 30 juin 2024, respectivement. L’augmentation s’explique principalement par une hausse du bénéfice d’exploitation net, en partie contrebalancée par l’augmentation des charges générales et administratives et des charges d’intérêts, déduction faite de la hausse des produits d’intérêts.
Les FPAE par part après dilution1) pour le trimestre sont demeurés relativement stables par rapport à la période correspondante de l’exercice précédent en raison principalement de certains éléments non récurrents et écarts temporaires, y compris une baisse des paiements pour cession de bail reçus de 7,2 millions de dollars, des coûts de restructuration de 3,3 millions de dollars liés à l’impartition d’une partie de la fonction de comptabilité opérationnelle de la Fiducie, et une reprise d’une provision de 1,7 million de dollars dans le portefeuille des immeubles industriels par suite du règlement d’un différend avec un locataire. Après normalisation relativement à ces éléments non récurrents et écarts temporaires, les FPAE par part après dilution1) pour le trimestre ont augmenté de 0,014 $ ou 5,7 % par rapport au trimestre correspondant de l’exercice précédent.
Pour le semestre, les produits comptabilisés relativement à la vente de projets résidentiels ont également contribué à l’augmentation des FPAE1).
Perspectives
Nous portons nos efforts sur la préservation du capital, la production des flux de trésorerie stables et croissants et la croissance de la valeur liquidative, tout cela dans une perspective à long terme. Notre portefeuille d’immeubles de grande qualité est principalement consacré à la location à des détaillants de biens de première nécessité et à des fournisseurs de services logistiques, qui sont moins vulnérables aux fluctuations de l’économie, ce qui confère une stabilité à notre portefeuille dans son ensemble. Notre portefeuille a continué d’afficher une dynamique positive et nous sommes bien positionnés pour mener à terme le renouvellement des baux pour 2024. Nous continuons en outre de progresser dans la réalisation de notre carnet de projets d’aménagement, en particulier les projets d’aménagement d’immeubles commerciaux à court terme, qui constitue pour nous le meilleur moyen d’ajouter à notre portefeuille des biens immobiliers de grande qualité à un coût raisonnable et d’accroître la valeur liquidative au fil du temps.
Nous sommes convaincus que notre modèle économique, la stabilité de notre bassin de locataires, notre solide bilan et notre approche disciplinée en matière de gestion financière nous maintiendront fermement sur la voie de la réussite future. En 2024, Propriétés de Choix continuera de se consacrer à ses principales activités, soit ses immeubles de commerce de détail essentiels, ses immeubles industriels et sa plateforme résidentielle en pleine expansion, ainsi qu’à son carnet de projets d’aménagement. La Fiducie s’est fixé les objectifs suivants :
- un taux d’occupation stable sur l’ensemble du portefeuille, se traduisant par une croissance de 2,5 % à 3,0 % en cumul annuel du REN des actifs comparables, selon la méthode de la comptabilité de trésorerie;
- un montant annuel des FPAE par part après dilution dans une fourchette de 1,02 $ à 1,03 $, reflétant une croissance comprise entre 2,0 % et 3,0 % en glissement annuel;
- d’excellents ratios de levier, notamment un ratio de la dette ajustée sur le BAIIAJV inférieur à 7,5 fois.
Mesures financières non conformes aux PCGR et informations financières supplémentaires
Outre les mesures de performance déterminées conformément aux Normes internationales d’information financière (les International Financial Reporting Standards ou « IFRS » ou, encore, les « PCGR »), Propriétés de Choix utilise certaines mesures non conformes aux PCGR pour évaluer sa performance, et elle fournit ces mesures dans le présent communiqué de presse afin que les investisseurs puissent en faire de même. Ces mesures ainsi que les montants par part connexes ne sont pas définis aux termes des IFRS et, par conséquent, ne devraient pas être considérés comme des mesures de substitution au bénéfice net ou aux flux de trésorerie liés aux activités d’exploitation établis selon les IFRS. Par ailleurs, les mesures supplémentaires utilisées par la direction pourraient ne pas être comparables à des mesures semblables présentées par d’autres fiducies de placement immobilier ou d’autres entreprises immobilières. Les mesures non conformes aux PCGR dont il est question dans le présent communiqué de presse sont définies et rapprochées avec les mesures conformes aux PCGR les plus comparables ci après. Propriétés de Choix estime que ces mesures financières non conformes aux PCGR fournissent de l’information utile à la direction et aux investisseurs pour évaluer la performance financière et la situation financière de la Fiducie, pour les raisons indiquées ci après.
| Mesures non conformes aux PCGR | Description |
| Base proportionnelle | • S’entend de l’information financière ajustée pour tenir compte des coentreprises de la Fiducie comptabilisées selon la méthode de la mise en équivalence, des actifs immobiliers financiers et de la quote part du bénéfice net (de la perte nette) attribuable aux coentreprises comptabilisées selon la méthode de la mise en équivalence et aux actifs immobiliers financiers revenant à la Fiducie selon une base proportionnelle consolidée en fonction du pourcentage de participation de la Fiducie dans le placement connexe. • La direction croit que cette méthode est appropriée pour démontrer la capacité de la Fiducie à gérer les aspects économiques sous jacents des placements connexes, y compris la performance financière et les flux de trésorerie et qu’elle illustre également dans quelle mesure les actifs sous jacents sont financés par emprunt, ce qui constitue une composante importante de la gestion du risque. |
| Résultat d’exploitation net (« REN »), selon le référentiel comptable | • S’entend des produits locatifs, compte tenu des produits locatifs comptabilisés sur une base linéaire, du remboursement de produits tirés de contrats de location et des paiements pour cessions de bail reçus, diminués des charges d’exploitation liées aux immeubles directes et des impôts fonciers et excluant certaines charges telles que les charges d’intérêts et les charges d’exploitation indirectes afin de fournir des résultats qui reflètent les activités d’exploitation d’un immeuble compte non tenu de la façon dont il est financé ou des coûts d’exploitation de l’entité qui le détient. • La direction est d’avis que le REN est une mesure importante de la performance sur le plan de l’exploitation pour les actifs immobiliers commerciaux de la Fiducie qui est utilisée par les analystes du secteur immobilier, les investisseurs et la direction et qu’il constitue également une donnée clé pour déterminer la juste valeur du portefeuille de Propriétés de Choix. |
| REN, selon la méthode de la comptabilité de trésorerie | • S’entend des produits locatifs et du remboursement de produits tirés de contrats de location, compte non tenu des produits locatifs comptabilisés sur une base linéaire et des paiements pour cessions de bail reçus, diminués des charges d’exploitation liées aux immeubles directes et des impôts fonciers, et ne tient pas compte de certaines charges comme les charges d’intérêts et les charges d’exploitation indirectes pour fournir des résultats qui reflètent l’exploitation d’un immeuble compte non tenu de la façon dont il est financé ou des coûts d’exploitation de l’entité qui le détient. • La direction estime que le REN selon la méthode de la comptabilité de trésorerie est une mesure utile pour comprendre les variations d’une période à l’autre du résultat d’exploitation attribuables aux taux d’occupation, aux loyers, aux charges d’exploitation et aux impôts fonciers. |
| REN des actifs comparables, selon la méthode de la comptabilité de trésorerie et REN des actifs |
• Le REN des actifs comparables est utilisé à des fins d’évaluation de la performance, d’une période à l’autre, des immeubles commerciaux et des immeubles résidentiels stabilisés détenus et exploités par Propriétés de Choix depuis le 1er janvier 2023, inclusivement. • Le REN des biens qui ont été i) acquis, ii) sortis, iii) modifiés considérablement en raison de nouveaux aménagements, de projets de réaménagement, de travaux d’agrandissement ou de démolitions, ou iv) des immeubles résidentiels qui ne sont pas encore stabilisés (collectivement, les « transactions ») n’est pas pris en compte dans l’établissement du REN des actifs comparables. • Le REN des actifs comparables, selon la méthode de la comptabilité de trésorerie, est utile pour évaluer la réalisation des variations des loyers contractuels prévues aux contrats de location ou la fin des périodes de location gratuite. Il s’agit aussi d’une mesure utile à la compréhension des variations, d’une période à l’autre, du REN attribuables aux taux d’occupation, aux loyers, aux charges d’exploitation et aux impôts fonciers, compte non tenu des variations du REN qui peuvent être imputables aux transactions et aux activités d’aménagement. |
| Fonds provenant des activités d’exploitation (« FPAE ») | • Calculés conformément au document de l’Association des biens immobiliers du Canada (« REALpac ») portant sur les fonds provenant des activités d’exploitation (« FPAE ») et sur le montant ajusté des fonds provenant des activités d’exploitation (« montant ajusté des FPAE ») en vertu des IFRS publié en janvier 2022. • La direction considère les FPAE comme une mesure utile de la performance sur le plan de l’exploitation puisqu’elle réintègre au bénéfice net (ou à la perte nette) les éléments ne découlant pas des activités d’exploitation ou ne donnant pas nécessairement une représentation fidèle de la performance passée ou récurrente de la Fiducie, tels que les ajustements de la juste valeur des parts échangeables, des immeubles de placement, des placements en titres immobiliers et de la rémunération fondée sur des parts. À l’occasion, la Fiducie peut conclure des transactions dont l’incidence sur le calcul de cette mesure est considérable; le cas échéant, elle n’en tient pas compte dans son calcul de ce montant établi pour les besoins de la direction. • La direction est d’avis que les FPAE constituent une mesure utile de la performance de la Fiducie qui, lorsqu’elle est comparée d’une période à l’autre, reflète l’incidence sur les activités d’exploitation des tendances en matière de taux d’occupation, de loyers, de charges d’exploitation, d’impôts fonciers, d’activités d’acquisition et de charges d’intérêts. |
| Montant ajusté des fonds provenant des activités d’exploitation (« montant ajusté des FPAE ») | • Calculé conformément au document de REALpac portant sur les fonds provenant des activités d’exploitation (« FPAE ») et sur le montant ajusté des fonds provenant des activités d’exploitation (« montant ajusté des FPAE ») en vertu des IFRS publié en janvier 2022. • La direction considère le montant ajusté des FPAE comme étant une mesure utile de la performance sur le plan de l’exploitation puisqu’elle ajuste davantage les FPAE pour tenir compte des dépenses d’investissement engagées pour maintenir la capacité productive des immeubles à revenu et élimine l’incidence des loyers comptabilisés sur une base linéaire. Le caractère saisonnier des dépenses d’investissement liées aux immeubles a une incidence sur le montant ajusté des FPAE. • Lors du calcul du montant ajusté des FPAE, les FPAE sont ajustés en excluant les ajustements liés aux loyers comptabilisés sur une base linéaire, ainsi que les coûts engagés au titre des activités de location internes et des dépenses d’investissement liées aux immeubles. Les variations du fonds de roulement, considérées comme des besoins en trésorerie à court terme ou des surplus, sont réputées être des activités de financement selon la méthodologie et ne sont pas prises en compte lors du calcul du montant ajusté des FPAE. • Les dépenses d’investissement qui sont exclues et qui ne sont pas déduites du calcul du montant ajusté des FPAE comprennent les dépenses qui génèrent de nouveaux flux d’investissement, comme la construction d’un nouvel ensemble de commerces de détail au cours d’un projet d’agrandissement ou de densification, les activités d’aménagement ou les activités d’acquisition. • Par conséquent, le montant ajusté des FPAE diffère des FPAE puisqu’il ne tient pas compte dans sa définition de certains produits et charges hors trésorerie comptabilisés selon les PCGR, notamment les loyers comptabilisés sur une base linéaire, mais qu’il tient compte des dépenses d’investissement et des frais de location engagés au cours de la période qui sont inscrits à l’actif aux fins des PCGR. À l’occasion, la Fiducie peut conclure des transactions dont l’incidence sur le calcul de cette mesure est considérable; le cas échéant, elle n’en tient pas compte dans le calcul de ce montant établi pour les besoins de la direction. |
| Ratio de distribution du montant ajusté des FPAE | • Le ratio de distribution du montant ajusté des FPAE est une mesure supplémentaire utilisée par la direction pour évaluer le caractère durable des paiements de distribution de la Fiducie. • Ce ratio correspond au montant des distributions en trésorerie déclarées divisé par le montant ajusté des FPAE. |
| Bénéfice avant intérêts, impôt, amortissement et juste valeur (« BAIIAJV ») | • S’entend du bénéfice net attribuable aux porteurs de parts déduction faite, au besoin, de l’impôt, des charges d’intérêts, des charges d’amortissement, des ajustements de la juste valeur et des autres ajustements permis aux termes des actes de fiducie, dans leur version complétée. • La direction estime que le BAIIAJV représente une mesure utile pour évaluer la capacité de la Fiducie à assurer le service de sa dette, à financer ses dépenses d’investissement et à verser des distributions à ses porteurs de parts. |
| Total de la dette ajustée | • S’entend des emprunts à taux variables (les emprunts à la construction, les emprunts hypothécaires et la facilité de crédit) et des emprunts à taux fixes (les débentures non garanties de premier rang, les emprunts à la construction et les emprunts hypothécaires), évalués selon une base proportionnelle1), et ne tient pas compte des parts échangeables qui sont prises en compte dans les capitaux propres sous forme de parts du fait que les parts échangeables sont économiquement équivalentes aux parts de fiducie et qu’elles procurent des distributions équivalentes à celles ci. • Le total de la dette ajustée est également présenté sur une base nette pour tenir compte de l’incidence des autres charges financières comme les frais de placement de titres d’emprunt et les escomptes ou les primes, les paiements visant le désendettement et les autres remboursements anticipés de la dette. |
| Ratio de la dette ajustée sur le BAIIAJV et Ratio de la dette ajustée sur le BAIIAJV, déduction faite de la trésorerie |
• Calculé en divisant le total de la dette ajustée par le BAIIAJV. • Ce ratio est utilisé pour évaluer le niveau d’endettement de Propriétés de Choix, pour mesurer sa capacité à respecter ses obligations financières et pour donner un aperçu de la solidité de son bilan. • La direction présente également ce ratio en indiquant que le total de la dette ajustée est calculé déduction faite de la trésorerie et des équivalents de trésorerie à la date d’évaluation. |
Le tableau qui suit présente un rapprochement du bénéfice net établi selon les PCGR au résultat net présenté selon une base proportionnelle pour le trimestre et le semestre clos le 30 juin 2024 :
| Trimestre | Semestre | |||||||||||
| (en milliers de dollars) | Selon les PCGR | Ajustement aux fins de la comptabilisation selon une base proportionnelle1) |
Selon une base proportionnelle1) | Selon les PCGR | Ajustement aux fins de la comptabilisation selon une base proportionnelle1) |
Selon une base proportionnelle1) | ||||||
| Résultat d’exploitation net | ||||||||||||
| Produits locatifs | 335 388 | $ | 22 864 | $ | 358 252 | $ | 673 346 | $ | 46 314 | $ | 719 660 | $ |
| Charges d’exploitation liées aux immeubles | (93 195) | (8 041) | (101 236) | (191 300) | (16 287) | (207 587) | ||||||
| 242 193 | 14 823 | 257 016 | 482 046 | 30 027 | 512 073 | |||||||
| Bénéfice des stocks de projets résidentiels | ||||||||||||
| Chiffre d’affaires brut | — | — | — | 11 268 | — | 11 268 | ||||||
| Coût des ventes | — | — | — | (9 234) | — | (9 234) | ||||||
| — | — | — | 2 034 | — | 2 034 | |||||||
| Autres produits et charges |
||||||||||||
| Produits d’intérêts | 15 275 | (6 147) | 9 128 | 25 034 | (8 075) | 16 959 | ||||||
| Revenu de placement | 5 315 | — | 5 315 | 10 630 | — | 10 630 | ||||||
| Produits de commissions | 625 | — | 625 | 1 326 | — | 1 326 | ||||||
| Charges d’intérêts nettes et autres charges financières | (146 204) | (4 813) | (151 017) | (288 488) | (11 176) | (299 664) | ||||||
| Charges générales et administratives |
(17 200) | — | (17 200) | (31 838) | — | (31 838) | ||||||
| Quote-part du bénéfice des coentreprises comptabilisées selon la méthode de la mise en équivalence | 1 370 | (1 370) |
— | 6 088 | (6 088) | — | ||||||
| Amortissement des immobilisations incorporelles | (250) | — | (250) | (500) | — | (500) | ||||||
| Coûts de transaction et autres charges connexes |
38 615 | — | 38 615 | 38 615 | — | 38 615 | ||||||
| Ajustement de la juste valeur de la rémunération fondée sur des parts | 1 288 | — | 1 288 | 2 069 | — | 2 069 | ||||||
| Ajustement de la juste valeur des parts échangeables | 372 039 | — | 372 039 | 439 323 | — | 439 323 | ||||||
| Ajustement de la juste valeur des immeubles de placement | 28 035 | (2 493) | 25 542 | 26 670 | (4 688) | 21 982 | ||||||
| Ajustement de la juste valeur des placements dans des titres immobiliers | (27 870) | — | (27 870) | (57 511) | — | (57 511) | ||||||
| Bénéfice avant impôt sur le résultat |
513 231 | — | 513 231 | 655 498 | — | 655 498 | ||||||
| Charge d’impôt sur le résultat |
— | — | — | 12 | — | 12 | ||||||
| Bénéfice net | 513 231 | $ | — | $ | 513 231 | $ | 655 510 | $ | — | $ | 655 510 |
Le tableau qui suit présente un rapprochement du bénéfice net établi selon les PCGR au résultat net présenté selon une base proportionnelle pour le trimestre et le semestre clos le 30 juin 2023 :
| Trimestre | Semestre | |||||||||||
| (en milliers de dollars) | Selon les PCGR | Ajustement aux fins de la comptabilisation selon une base proportionnelle1) |
Selon une base proportionnelle1) | Selon les PCGR |
Ajustement aux fins de la comptabilisation selon une base proportionnelle1) |
Selon une base proportionnelle1) | ||||||
| Résultat d’exploitation net | ||||||||||||
| Produits locatifs | 330 327 | $ | 20 285 | $ | 350 612 | $ | 654 984 | $ | 42 252 | $ | 697 236 | $ |
| Charges d’exploitation liées aux immeubles | (92 175) | (6 609) | (98 784) | (187 445) | (14 222) | (201 667) | ||||||
| 238 152 | 13 676 | 251 828 | 467 539 | 28 030 | 495 569 | |||||||
| Autres produits et charges |
||||||||||||
| Produits d’intérêts | 11 321 | (4 884) | 6 437 | 20 296 | (7 598) | 12 698 | ||||||
| Revenu de placement | 5 315 | — | 5 315 | 10 630 | — | 10 630 | ||||||
| Produits de commissions | 688 | — | 688 | 2 341 | — | 2 341 | ||||||
| Charges d’intérêts nettes et autres charges financières | (141 125) | (5 307) | (146 432) | (280 482) | (10 187) | (290 669) | ||||||
| Charges générales et administratives | (13 649) | — | (13 649) | (28 211) | — | (28 211) | ||||||
| Quote-part du bénéfice des coentreprises comptabilisées selon la méthode de la mise en équivalence | 3 353 | (3 353) | — | 26 177 | (26 177) | — | ||||||
| Amortissement des immobilisations incorporelles | (250) | — | (250) | (500) | — | (500) | ||||||
| Coûts de transaction et autres charges connexes |
(9) | — | (9) | (34) | — | (34) | ||||||
| Ajustement de la juste valeur de la rémunération fondée sur des parts | 998 | — | 998 | 1 730 | — | 1 730 | ||||||
| Ajustement de la juste valeur des parts échangeables | 375 997 | — | 375 997 | 470 986 | — | 470 986 | ||||||
| Ajustement de la juste valeur des immeubles de placement | 86 053 | (132) | 85 921 | 161 820 | 15 932 | 177 752 | ||||||
| Ajustement de la juste valeur des placements dans des titres immobiliers | (31 176) | — | (31 176) | (45 819) | — | (45 819) | ||||||
| Bénéfice avant impôt sur le résultat | 535 668 | — | 535 668 | 806 473 | — | 806 473 | ||||||
| Charge d’impôt sur le résultat |
— | — | — | (1) | — | (1) | ||||||
| Bénéfice net | 535 668 | $ | — | $ | 535 668 | $ | 806 472 | $ | — | $ | 806 472 | $ |
Le tableau qui suit présente un rapprochement du bénéfice net établi selon les PCGR au résultat d’exploitation net présenté selon la méthode de la comptabilité de trésorerie pour les périodes closes aux dates indiquées :
| Trimestres | Semestres | |||||||||||
| Pour les périodes closes les 30 juin (en milliers de dollars) |
2024 | 2023 | Variation (en $) |
2024 | 2023 | Variation (en $) |
||||||
| Bénéfice net | 513 231 | $ | 535 668 | $ | (22 437) | $ | 655 510 | $ | 806 472 | $ | (150 962) | $ |
| Bénéfice des stocks de projets résidentiels | — | — | — | (2 034) | — | (2 034) | ||||||
| Produits d’intérêts | (15 275) | (11 321) | (3 954) | (25 034) | (20 296) | (4 738) | ||||||
| Revenu de placement | (5 315) | (5 315) | — | (10 630) | (10 630) | — | ||||||
| Produits de commissions | (625) | (688) | 63 | (1 326) | (2 341) | 1 015 | ||||||
| Charges d’intérêts nettes et autres charges financières | 146 204 | 141 125 | 5 079 | 288 488 | 280 482 | 8 006 | ||||||
| Charges générales et administratives | 17 200 | 13 649 | 3 551 | 31 838 | 28 211 | 3 627 | ||||||
| Quote-part du bénéfice des coentreprises comptabilisées selon la méthode de la mise en équivalence | (1 370) | (3 353) | 1 983 | (6 088) | (26 177) | 20 089 | ||||||
| Amortissement des immobilisations incorporelles | 250 | 250 | — | 500 | 500 | — | ||||||
| Coûts de transaction et autres charges connexes | (38 615) | 9 | (38 624) | (38 615) | 34 | (38 649) | ||||||
| Ajustement de la juste valeur de la rémunération fondée sur des parts | (1 288) | (998) | (290) | (2 069) | (1 730) | (339) | ||||||
| Ajustement de la juste valeur des parts échangeables | (372 039) | (375 997) | 3 958 | (439 323) | (470 986) | 31 663 | ||||||
| Ajustement de la juste valeur des immeubles de placement | (28 035) | (86 053) | 58 018 | (26 670) | (161 820) | 135 150 | ||||||
| Ajustement de la juste valeur des placements dans des titres immobiliers | 27 870 | 31 176 | (3 306) | 57 511 | 45 819 | 11 692 | ||||||
| (Produit) charge d’impôt sur le résultat | — | — | — | (12) | 1 | (13) | ||||||
| Résultat d’exploitation net, selon le référentiel comptable – selon les PCGR |
242 193 | 238 152 | 4 041 | 482 046 | 467 539 | 14 507 | ||||||
| Produits locatifs comptabilisés sur une base linéaire | 1 434 | 898 | 536 | 1 173 | 1 877 | (704) | ||||||
| Paiements pour cession de bail reçus | (1 224) | (8 207) | 6 983 | (3 773) | (8 218) | 4 445 | ||||||
| Résultat d’exploitation net, selon la méthode de la comptabilité de trésorerie – selon les PCGR |
242 403 | 230 843 | 11 560 | 479 446 | 461 198 | 18 248 | ||||||
| Ajustements pour tenir compte des coentreprises comptabilisées selon la méthode de la mise en équivalence et des actifs immobiliers financiers |
14 165 | 12 687 | 1 478 | 28 755 | 26 384 | 2 371 | ||||||
| Résultat d’exploitation net, selon la méthode de la comptabilité de trésorerie – selon une base proportionnelle1) |
256 568 | $ | 243 530 | $ | 13 038 | $ | 508 201 | $ | 487 582 | $ | 20 619 |
Le tableau qui suit présente un rapprochement du résultat d’exploitation net, selon la méthode de la comptabilité de trésorerie, au résultat d’exploitation net des actifs comparables, selon la méthode de la comptabilité de trésorerie, pour les périodes closes aux dates indiquées :
| Trimestres | Semestres | |||||||||||
| Pour les périodes closes les 30 juin (en milliers de dollars) |
2024 | 2023 | Change $ | 2024 | 2023 | Change $ | ||||||
| Résultat d’exploitation net, selon la méthode de la comptabilité de trésorerie – selon une base proportionnelle1) |
256 568 | $ | 243 530 | $ | 13 038 | $ | 508 201 | $ | 487 582 | $ | 20 619 | $ |
| Moins : | ||||||||||||
| REN lié aux transactions, selon la méthode de la comptabilité de trésorerie |
(14 839) | (12 036) | (2 803) | (29 266) | (24 452) | (4 814) | ||||||
| REN des actifs comparables, selon la méthode de la comptabilité de trésorerie |
241 729 | $ | 231 494 | $ | 10 235 | $ | 478 935 | $ | 463 130 | $ | 15 805 | $ |
Le tableau qui suit présente un rapprochement du résultat net établi selon les PCGR aux fonds provenant des activités d’exploitation pour les périodes closes aux dates indiquées :
| Trimestres | Semestres | |||||||||||
| Pour les périodes closes les 30 juin (en milliers de dollars, à moins d’indication contraire) |
2024 | 2023 | Variation (en $) |
2024 | 2023 | Variation (en $) |
||||||
| Bénéfice net | 513 231 | $ | 535 668 | $ | (22 437) | $ | 655 510 | $ | 806 472 | $ | (150 962) | $ |
| Ajouter (déduire) l’incidence des éléments suivants : |
||||||||||||
| Amortissement des immobilisations incorporelles | 250 | 250 | — | 500 | 500 | — | ||||||
| Coûts de transaction et autres charges connexes | (38 615) | 9 | (38 624) | (38 615) | 34 | (38 649) | ||||||
| Ajustement de la juste valeur de la rémunération fondée sur des parts | (1 288) | (998) | (290) | (2 069) | (1 730) | (339) | ||||||
| Ajustement de la juste valeur des parts échangeables | (372 039) | (375 997) | 3 958 | (439 323) | (470 986) | 31 663 | ||||||
| Ajustement de la juste valeur des immeubles de placement | (28 035) | (86 053) | 58 018 | (26 670) | (161 820) | 135 150 | ||||||
| Ajustement de la juste valeur des immeubles de placement aux fins de la comptabilisation sur une base proportionnelle1) |
2 493 | 132 | 2 361 | 4 688 | (15 932) | 20 620 | ||||||
| Ajustement de la juste valeur des placements dans des titres immobiliers | 27 870 | 31 176 | (3 306) | 57 511 | 45 819 | 11 692 | ||||||
| Intérêts au titre de l’aménagement autrement inscrits à l’actif au titre des coentreprises comptabilisées selon la méthode de la mise en équivalence |
3 069 | 2 939 | 130 | 5 577 | 5 854 | (277) | ||||||
| Distributions sur les parts échangeables | 75 199 | 74 210 | 989 | 149 739 | 147 761 | 1 978 | ||||||
| Frais de location internes | 2 579 | 2 254 | 325 | 5 067 | 4 508 | 559 | ||||||
| (Produit) charge d’impôt sur le résultat | — | — | — | (12) | 1 | (13) | ||||||
| Fonds provenant des activités d’exploitation | 184 714 | $ | 183 590 | $ | 1 124 | $ | 371 903 | $ | 360 481 | $ | 11 422 | $ |
| FPAE par part après dilution | 0,255 | $ | 0,254 | $ | 0,001 | $ | 0,514 | $ | 0,498 | $ | 0,016 | $ |
| Nombre moyen pondéré de parts en circulation après dilutioni) | 723 659 539 | 723 656 668 | 2 871 | 723 664 669 | 723 668 276 | (3 607) |
Le tableau qui suit présente un rapprochement des fonds provenant des activités d’exploitation au montant ajusté des fonds provenant des activités d’exploitation pour les périodes closes aux dates indiquées :
| Trimestres | Semestres | |||||||||||
| Pour les périodes closes les 30 juin (en milliers de dollars, à moins d’indication contraire) |
2024 | 2023 | Variation (en $) |
2024 | 2023 | Variation (en $) |
||||||
| Fonds provenant des activités d’exploitation | 184 714 | $ | 183 590 | $ | 1 124 | $ | 371 903 | $ | 360 481 | $ | 11 422 | $ |
| Ajouter (déduire) l’incidence des éléments suivants : |
||||||||||||
| Frais de location internes | (2 579) | (2 254) | (325) | (5 067) | (4 508) | (559) | ||||||
| Produits locatifs comptabilisés sur une base linéaire |
1 434 | 898 | 536 | 1 173 | 1 877 | (704) | ||||||
| Ajustement des produits locatifs comptabilisés sur une base linéaire aux fins de la comptabilisation sur une base proportionnelle1) | (658) | (777) | 119 | (1 272) | (1 434) | 162 | ||||||
| Dépenses d’investissement liées aux immeubles |
(2 606) | (5 764) | 3 158 | (7 000) | (7 512) | 512 | ||||||
| Frais directs de location | (2 024) | (793) | (1 231) | (3 196) | (2 584) | (612) | ||||||
| Améliorations locatives | (1 369) | (3 686) | 2 317 | (4 395) | (10 129) | 5 734 | ||||||
| Ajustement des dépenses d’investissement liées à l’exploitation aux fins de la comptabilisation sur une base proportionnelle1) | (312) | (814) | 502 | (2 400) | (1 412) | (988) | ||||||
| Montant ajusté des fonds provenant des activités d’exploitation | 176 600 | $ | 170 400 | $ | 6 200 | $ | 349 746 | $ | 334 779 | $ | 14 967 | $ |
| Montant ajusté des FPAE par part après dilution | 0,244 | $ | 0,235 | $ | 0,009 | $ | 0,483 | $ | 0,463 | $ | 0,020 | $ |
| Ratio de distribution du montant ajusté des FPAE après dilutioni) | 77,9 | % | 79,6 | % | (1,7) | % | 78,3 | % | 80,7 | % | (2,4) | % |
| Distribution déclarée par part | 0,190 | $ | 0,188 | $ | 0,002 | $ | 0,378 | $ | 0,374 | $ | 0,004 | |
| Nombre moyen pondéré de parts en circulation après dilutionii) |
723 659 539 | 723 656 668 | 2 871 | 723 664 669 | 723 668 276 | (3 607) |
ii) Comprend les parts et les parts échangeables de la Fiducie.
Rapport de gestion, états financiers consolidés et notes afférentes
L’information figurant dans le présent communiqué de presse est un bref sommaire des résultats. Le présent communiqué de presse devrait être lu à la lumière du rapport du deuxième trimestre de 2024 aux porteurs de parts de Propriétés de Choix, qui comprend les états financiers consolidés résumés intermédiaires non audités et le rapport de gestion de la Fiducie et qui est publié à l’adresse www.choicereit.ca/fr et sur SEDAR+, à l’adresse www.sedarplus.ca.
Téléconférence et webémission
La direction tiendra une téléconférence (en anglais seulement) le vendredi 19 juillet 2024 à 10 h (heure avancée de l’Est) et diffusera simultanément une webémission audio. Pour accéder à la téléconférence, veuillez composer le 1 240 789 2714 ou le 1 888 330 2454, puis composer le code d’accès 4788974. L’enregistrement de la webémission pourra être écouté à l’adresse www.choicereit.ca/fr/events-webcasts-fr/.
À propos de la Fiducie de placement immobilier Propriétés de Choix
Propriétés de Choix est une fiducie de placement immobilier chef de file qui crée une valeur durable en créant des lieux où les gens s’épanouissent.
Pour y parvenir, nous améliorons la façon de vivre, de travailler et de créer des liens de nos locataires et de nos communautés. Nous nous efforçons de comprendre les besoins de nos locataires et de gérer nos propriétés selon les normes les plus élevées. Nous aspirons à développer des communautés viables et résilientes en mettant au premier plan la durabilité sociale, économique et environnementale. Dans tout ce que nous faisons, nous sommes guidés par une série de valeurs communes ancrées dans les piliers Engagement, Tenir à cœur, Respect et Excellence. Pour obtenir de plus amples renseignements, veuillez visiter le site Web de Propriétés de Choix, à l’adresse www.choicereit.ca/fr et le profil d’émetteur de Propriétés de Choix sur SEDAR, à l’adresse www.sedarplus.ca.
Mise en garde concernant les énoncés prospectifs
Le présent communiqué de presse renferme des énoncés prospectifs qui portent sur les activités de Propriétés de Choix et sur le contexte dans lequel la Fiducie évolue. Ils sont fondés sur les attentes, estimations, prévisions et projections de la direction et ne sont pas garants de la performance future de la Fiducie. Ils comportent de nombreux risques et incertitudes qui sont indépendants de sa volonté et difficilement prévisibles. Par conséquent, les résultats réels pourraient différer considérablement de ceux qu’expriment ces énoncés prospectifs. Les lecteurs ne devraient donc pas se fier indûment à ces énoncés prospectifs. Qui plus est, un énoncé prospectif n’est valable qu’à la date à laquelle il est formulé. Sauf dans la mesure où la loi l’exige, la direction ne s’engage aucunement à publier une mise à jour de ces énoncés de manière à rendre compte de nouvelles informations, de l’occurrence de nouveaux événements ou d’un changement éventuel de circonstances.
Bon nombre de risques et incertitudes pourraient faire en sorte que les résultats réels de la Fiducie diffèrent sensiblement de ceux qui sont exprimés explicitement ou implicitement ou de ceux qui sont prévus dans les énoncés prospectifs, notamment ceux qui sont décrits à la rubrique 12, « Risques d’entreprise et gestion des risques », du rapport de gestion de la Fiducie pour l’exercice clos le 31 décembre 2023, ainsi que ceux présentés dans la notice annuelle de la Fiducie pour l’exercice clos le 31 décembre 2023.
Personnes-ressources
Pour obtenir de plus amples renseignements, veuillez communiquer avec investor@choicereit.ca
Mario Barrafato
Chef des finances
Tél. : 416 628 7872, courriel : Mario.Barrafato@choicereit.ca