Choice Properties Real Estate Investment Trust annonce de solides résultats pour le premier trimestre 2018

TORONTO, le 25 avril 2018 /CNW/ - Choice Properties Real Estate Investment Trust (" Choice Properties " ou la " fiducie ") (TSX : CHP.UN) a annoncé aujourd'hui ses résultats financiers consolidés pour le premier trimestre clos le 31 mars 2018. Le rapport trimestriel de la Fiducie sera disponible dans la section Relations avec les investisseurs du site Web de la Fiducie à l'adresse www.choicereit.ca, déposé auprès de SEDAR et disponible à l'adresse www.sedar.com.

Faits marquants du trimestre :

• Les revenus locatifs déclarés s'élèvent à 215,0 millions de dollars, soit une augmentation de 11,6 millions de dollars ou 5,7 % par rapport aux 203,4 millions de dollars du premier trimestre 2017 ;
• Bénéfice net déclaré de 627,0 millions de dollars, soit une augmentation de 602,7 millions de dollars par rapport au bénéfice net de 24,3 millions de dollars au premier trimestre 2017. Le premier trimestre 2018 comprenait un gain net d'ajustement à la juste valeur de 588,5 millions de dollars (2017 - perte nette de 26,0 millions de dollars) ;
• Les fonds provenant des opérations (" FFO ")⁽¹ ) déclarés par part diluée se sont élevés à 0,255 $, soit une baisse de 0,009 $, ou 3,4 %, par rapport à 0,264 $ au premier trimestre de 2017 ;
• Réalisation de cinq transactions d'acquisition d'immeubles auprès de vendeurs tiers pour un prix d'achat total de 29,4 millions de dollars, hors coûts de transaction, ce qui a ajouté environ 91 000 pieds carrés de surface locative brute ("GLA") ;
• Construction de 32 000 pieds carrés de SLB, comprenant sept nouvelles unités de vente au détail auxiliaires et un Shoppers Drug Mart ;
• Maintien de l'occupation accessoire et augmentation du résultat d'exploitation net (" NOI ")⁽¹ ) organique pour le trimestre de 2,3 % à 145,1 millions de dollars, contre 141,9 millions de dollars au premier trimestre 2017 ;
• Délivré 1 950 millions de dollars et retraités 400 millions de dollars de débentures de premier rang non garanties, prolongeant la durée moyenne pondérée jusqu'à l'échéance de 4,5 ans à 6,1 ans, avec une augmentation de 0,05 % du taux d'intérêt moyen pondéré, et a remboursé et annulé une dette de 1,5 milliard d' euros à l'égard de la Banque mondiale. Facilité de crédit renouvelable de premier rang non garantie de 250 millions de dollars;
• Le plan de réinvestissement des distributions (" DRIP ") est temporairement suspendu à partir des distributions déclarées en mai 2018; et
• Conclusion d'un accord pour l'acquisition de Canadian Real Estate Investment Trust ("CREIT"), qui devrait être finalisé le 4 mai 2018.

"Les progrès de Choice Properties ce trimestre reflètent la force de nos opérations, la qualité de notre portefeuille et le potentiel de notre pipeline. Nous avons réalisé un nouveau trimestre de croissance avec une augmentation de 2,3 % du revenu net d'exploitation organique, grâce aux fondamentaux sous-jacents de notre activité immobilière ", a déclaré John Morrison, président et chef de la direction. "Notre projet de fusionner CREIT et Choice Properties pour créer la première FPI diversifiée du Canada s'appuiera sur notre solide base d'activité, avec un portefeuille élargi de biens immobiliers de qualité et une plateforme de premier ordre pour générer de la valeur à long terme."

Résumé financier et opérationnel

Résultats financiers du trimestre :

• Revenus locatifs - Les revenus locatifs du premier trimestre ont totalisé 215,0 millions de dollars, soit une augmentation de 11,6 millions de dollars ou 5,7 % par rapport aux 203,4 millions de dollars du premier trimestre 2017. Les biens immobiliers détenus tout au long des deux périodes comparatives ont contribué à hauteur de 9,1 millions de dollars à cette augmentation.
• Revenu net d'exploitation⁽¹⁾ - NOI⁽¹⁾ pour le premier trimestre de 2018 était de 149,8 millions de dollars, soit une augmentation de 7,4 millions de dollars, soit 5,2 %, par rapport au premier trimestre 2017, y compris une augmentation du NOI⁽¹⁾ de 2,4 millions de dollars provenant des nouveaux développements et de 1,8 million de dollars provenant des propriétés acquises après le 31 décembre 2017. En excluant le NOI⁽¹ ) des acquisitions et des développements, le NOI⁽¹ ) s'est élevé à 145,1 millions de dollars, soit 3,2 millions de dollars, ou 2,3 %, de plus que les 141,9 millions de dollars réalisés au premier trimestre 2017. Cette amélioration est principalement due à des échelons de loyer dans les baux de Loblaw et à des loyers moyens par pied carré plus élevés dans les baux auxiliaires.
• Bénéfice net - Le bénéfice net du premier trimestre 2018 s'est élevé à 627,0 millions de dollars, contre un bénéfice net de 24,3 millions de dollars au premier trimestre 2017. Les ajustements des mesures de la juste valeur ont été la principale cause de l'écart entre ces périodes comparatives.
• Bénéfice net avant les coûts de transaction d'acquisition et les ajustements à la juste valeur(1⁾ - Au premier trimestre, le bénéfice net avant les coûts de transaction d'acquisition et les ajustements à la juste valeur⁽¹⁾ s'est élevé à 50,6 millions de dollars, contre 50,3 millions de dollars déclarés au premier trimestre 2017. Cette évolution s'explique par l'augmentation des revenus immobiliers nets et par l'ajustement favorable de la juste valeur des rémunérations à base de parts inclus dans les frais généraux et administratifs, partiellement compensés par une augmentation des charges d'intérêts nettes et des autres charges financières, y compris les distributions sur les parts échangeables.
• Fonds provenant des opérations⁽¹ ) - Les fonds provenant des opérations⁽¹⁾ pour le premier trimestre 2018 se sont élevés à 105,7 millions de dollars ou 0,255 $ par part diluée, contre 108,8 millions de dollars ou 0,264 $ par part diluée au premier trimestre 2017. La baisse d'une année sur l'autre des FFO⁽¹⁾ de 0,009 $ par part diluée est principalement due à l'augmentation des charges d'intérêts nettes, à l'exclusion des distributions sur les parts échangeables, partiellement compensée par la croissance du revenu net des biens immobiliers.
• Flux de trésorerie opérationnel ajusté⁽¹⁾ - ACFO⁽¹ ) pour le premier trimestre 2018 était de 83,6 millions de dollars, soit un excédent de 7,1 millions de dollars sur les distributions versées au cours du trimestre, ce qui représente une baisse de 10,8 millions de dollars par rapport à un excédent de 17,9 millions de dollars au premier trimestre 2017. La diminution d'une année sur l'autre de l'ACFO⁽¹⁾ est due à l'augmentation des charges d'intérêt nettes et aux fluctuations négatives du calendrier des flux de trésorerie provenant du fonds de roulement d'exploitation, partiellement compensées par la croissance du revenu net des biens immobiliers.
• Distributions - Les distributions par part déclarées au cours du trimestre ont totalisé 0,1850$, pour un ratio de distribution des ACFO(1) de 91,5 % (2017 - 0,1775 $ et 80,3 %, respectivement). Lors de sa dernière réunion du 25 avril 2018, le Conseil d'administration a temporairement suspendu le DRIP à compter de toute distribution déclarée en mai 2018.

Résultats opérationnels pour le trimestre :

• Acquisitions - Au cours du premier trimestre de 2018, Propriétés de Choix a réalisé deux acquisitions d'immeubles de placement auprès de tiers vendeurs pour un prix d'achat total de 6,8 millions de dollars, ce qui a ajouté environ 42 000 pieds carrés de SLB loués à Loblaw. En outre, un immeuble commercial et deux parcelles de terrain ont été acquis auprès de vendeurs tiers à des emplacements adjacents aux sites existants appartenant à Choice.
• Progrès du développement - Au premier trimestre 2018, Choice Properties a construit 32 000 pieds carrés, livrant sept nouveaux espaces commerciaux pour des locataires tiers et un Shoppers Drug Mart. Cette construction a contribué à l'achèvement des projets de développement de 2018, commencés au cours des années précédentes, avec 81 000 pieds carrés de GLA.
• Activités de location - Au cours du premier trimestre de 2018, Propriétés de Choix a conclu des baux visant une SLB d'environ 153 000 pieds carrés et d'une durée moyenne de 8,2 ans. Ce total comprend environ 49 000 pieds carrés de renouvellements de baux, avec une augmentation moyenne de 7,2 % par rapport aux loyers de base arrivant à échéance, et environ 43 000 pieds carrés de nouveaux développements à un loyer de base moyen par pied carré de 30,21 $.
• Occupation - Au 31 mars 2018, le taux d'occupation du portefeuille du Fonds était de 98,8 %, soit le même taux qu'au 31 mars 2017.

Structure du capital :

• Capacité à investir pour poursuivre la croissance - Au 31 mars 2018, le ratio de couverture du service de la dette⁽²⁾ de la Fiducie était de 3,5 fois. Grâce à des flux de trésorerie stables provenant des opérations et à l'accès à plusieurs sources de financement, y compris notre facilité de crédit renouvelable de premier rang non garantie, le Trust estime qu'il a la capacité financière de faire face à ses obligations courantes et d'investir en vue d'une croissance future.
• Le 12 janvier 2018, Choice Properties a émis des débentures de premier rang non garanties de séries I et J d'un montant en capital total de 300 millions de dollars et de 350 millions de dollars, échéant respectivement le 21 mars 2022 et le 10 janvier 2025. Les débentures non garanties de la série I portent intérêt à un taux de 3,010 % par an et les débentures non garanties de la série J portent intérêt à un taux de 3,546 % par an.
• Le 12 février 2018, Choice Properties a procédé au remboursement anticipé des débentures non garanties de premier rang de série A à un prix de remboursement égal à 402,9 millions de dollars, majoré des intérêts courus et impayés.
• Le 8 mars 2018, Choice Properties a émis des débentures de premier rang non garanties de séries K et L d'un montant total de 550 millions de dollars et de 750 millions de dollars, échéant respectivement le 9 septembre 2024 et le 8 mars 2028. Les débentures non garanties de la série K portent intérêt à un taux de 3,556 % par an, et celles de la série L portent intérêt à un taux de 4,178 % par an. Le produit net de l'émission est bloqué dans l'attente de la finalisation de l'acquisition de CREIT. Si les conditions de libération du séquestre ne sont pas remplies, les obligations non garanties de premier rang des séries K et L seront remboursées au pair, majorées des intérêts courus.

Accord d'acquisition d'un fonds de placement immobilier canadien

Comme annoncé précédemment le 14 février 2018, Propriétés de Choix a conclu un accord d'arrangement pour acquérir tous les actifs et prendre en charge tous les passifs de CREIT, y compris la dette à long terme et tous les passifs résiduels. CREIT rachètera alors toutes ses parts en circulation pour un montant total de 22,50 dollars en espèces et de 2,4904 parts de fiducie par part de CREIT, au prorata.

La contrepartie totale sera constituée d'environ 58 % de parts de fiducie et de 42 % de liquidités. Les porteurs de parts de CREIT pourront choisir de recevoir 53,75 dollars en espèces ou 4,2835 parts de fiducie pour chaque part de CREIT détenue, sous réserve d'une répartition proportionnelle. Le montant maximum en espèces à payer sera d'environ 1.651.312 dollars et environ 183 millions de parts de fiducie seront émises, sur la base du nombre entièrement dilué de parts de CREIT en circulation à la date de la clôture de la transaction.

La transaction d'acquisition a été approuvée par les porteurs de parts de CREIT lors d'une assemblée extraordinaire tenue le 11 avril 2018 et le plan d'arrangement a été approuvé par la Cour supérieure de justice de l'Ontario (liste commerciale) le 24 avril 2018. Comme décrit plus en détail dans l'accord d'arrangement, la réalisation de l'opération d'acquisition dépend d'un certain nombre de conditions satisfaites ou levées, y compris, entre autres, l'obtention de l'approbation de la loi sur la concurrence. Bien que les travaux se poursuivent en vue de l'obtention de l'autorisation finale en vertu de la loi sur la concurrence, et qu'ils puissent se poursuivre après la clôture, la transaction d'acquisition devrait être conclue le 4 mai 2018Cependant, il n'y a aucune certitude, et Choice Properties ne peut fournir aucune garantie, que toutes les conditions de clôture seront remplies ou, si elles le sont, à quel moment elles le seront. Si l'opération d'acquisition n'est pas réalisée, Propriétés de Choix ne recevra aucun remboursement de la part de CREIT pour les frais, coûts et dépenses qu'elle a engagés dans le cadre de l'opération d'acquisition. Si l'opération d'acquisition n'est pas réalisée ou est retardée de manière significative, le cours des parts de fiducie peut être affecté de manière significative. Tant que l'opération d'acquisition est en cours, Choice Properties et CREIT sont soumis à des engagements d'exploitation provisoires habituels.

Perspectives

Choice Properties prévoit de continuer à créer de la valeur par le biais d'acquisitions stratégiques, d'aménagements à valeur ajoutée et d'une gestion active de son portefeuille de biens immobiliers. Cette stratégie s'inscrit dans le cadre de l'objectif de la fiducie d'élargir sa base d'actifs et d'augmenter les distributions mensuelles aux détenteurs de parts au fil du temps.

Choice Properties est bien placée pour faire face à ses obligations actuelles et pour investir en vue d'une croissance future. Les avantages concurrentiels du Fonds sont les suivants : une base d'actifs importante et géographiquement diversifiée à travers le Canada, des baux à long terme et une alliance stratégique avec Loblaw, ainsi qu'un pipeline de développement existant, soutenu par une gestion financière saine axée sur le maintien d'un bilan solide et de ses cotes de crédit de première qualité. Grâce à ces facteurs clés de différenciation, Choice Properties estime qu'elle est bien placée pour atteindre ses objectifs stratégiques dans un contexte de hausse potentielle des taux d'intérêt et en dépit d'un paysage de plus en plus concurrentiel, souligné par l'évolution constante des exigences en matière de superficie dans le secteur de la vente au détail.

Pour 2018, Choice Properties prévoit de :

• Acquérir des propriétés supplémentaires auprès de Loblaw et de vendeurs tiers lorsque des occasions se présentent ;
• Investir environ 198 millions de dollars pour achever les développements en 2018 et pour les projets de développement dans la réserve existante de biens immobiliers, y compris les projets à usage mixte, dont l'achèvement est prévu pour les années à venir ;
• Maintenir un taux d'occupation total du portefeuille actuel d'environ 98 %, avec un taux d'occupation des GLA auxiliaires de l'ordre de 90 % ; et
• Continuer à aligner la croissance des distributions sur des flux de trésorerie stables et croissants.

Déclarations prospectives

Le présent communiqué de presse contient des déclarations prospectives concernant les objectifs, les perspectives, les plans, les buts, les aspirations, les stratégies, la situation financière, les résultats d'exploitation, les flux de trésorerie, les performances, les perspectives, les opportunités et les questions juridiques et réglementaires de Choice Properties. Les déclarations spécifiques relatives aux résultats et événements futurs anticipés, y compris la transaction d'arrangement proposée pour l'acquisition de CREIT, figurent dans diverses sections du présent communiqué de presse et dans le rapport de gestion du rapport annuel 2017 de Choice Properties à l'intention des porteurs de parts. Les déclarations prospectives sont généralement identifiées par des termes tels que " s'attendre à ", " anticiper ", " croire ", " prévoir ", " pouvoir ", " estimer ", " objectif ", " avoir l'intention de ", " planifier ", " chercher à ", " s'efforcer de ", " sera ", " peut ", " devrait " et autres expressions similaires, dans la mesure où elles se rapportent à Propriétés de Choix et à sa direction.

Les déclarations prospectives reflètent les estimations, croyances et hypothèses actuelles de Choice Properties, qui sont fondées sur la perception qu'a la direction des tendances historiques, des conditions actuelles, des perspectives et des développements futurs attendus, ainsi que d'autres facteurs qu'elle juge appropriés dans les circonstances. Les prévisions de performances opérationnelles et financières de Choice Properties reposent sur certaines hypothèses, notamment des hypothèses concernant le potentiel de croissance, les perspectives et les opportunités futures, les tendances du secteur, les niveaux d'endettement futurs, les lois fiscales, les conditions économiques et la concurrence. Les estimations, croyances et hypothèses de la direction sont intrinsèquement soumises à d'importantes incertitudes commerciales, économiques, concurrentielles et autres, ainsi qu'à des éventualités concernant des événements futurs et, en tant que telles, sont susceptibles de changer. Choice Properties ne peut garantir que ces estimations, croyances et hypothèses se révéleront exactes.

De nombreux risques et incertitudes pourraient faire en sorte que les résultats réels de Propriétés de Choix diffèrent considérablement de ceux exprimés, sous-entendus ou prévus dans les énoncés prospectifs, y compris ceux décrits à la section 10, " Risques d'entreprise et gestion des risques ", du rapport de gestion du rapport annuel 2017 de Propriétés de Choix. Ces risques et incertitudes sont notamment les suivants

• les changements dans les délais d'obtention des autorisations municipales, les coûts de développement, la location et l'occupation des biens immobiliers en cours de développement, de redéveloppement ou d'intensification ;
• l'incapacité à gérer efficacement sa croissance conformément à sa stratégie de croissance ou à acquérir des actifs sur une base relutive ;
• l'incapacité de Choice Properties à mener à bien l'acquisition de CREIT ou à réaliser les avantages stratégiques escomptés ;
• l'évolution de la conjoncture économique, y compris l'évolution des taux d'intérêt et du taux d'inflation ;
• l'évolution des préférences des consommateurs vers le commerce électronique peut entraîner une diminution de la demande d'espace physique de la part des locataires de commerces de détail ;
• l'impossibilité de tirer profit des investissements dans les nouveaux systèmes de technologie de l'information ("TI") de Propriétés de Choix, l'incapacité de l'infrastructure TI de Propriétés de Choix à prendre en charge les exigences de l'activité de Propriétés de Choix ;
• des changements dans la compétitivité de Choice Properties sur le marché immobilier ou l'indisponibilité d'actifs immobiliers commerciaux souhaitables ;
• l'incapacité de fournisseurs tiers, de promoteurs, de copropriétaires ou de partenaires stratégiques à fournir des services adéquats à des taux optimaux, à achever des projets ou à remplir des obligations contractuelles ;
• l'incapacité de Choice Properties Limited Partnership à effectuer des distributions ou d'autres paiements ou avances ;
• l'incapacité de Propriétés de Choix à obtenir un financement ;
• l'incapacité de Propriétés de Choix à maintenir et à renforcer sa relation avec Les Compagnies Loblaw limitée (" Loblaw "), notamment en ce qui concerne : (i) la participation conservée par Loblaw dans Choice Properties ; (ii) les services devant être fournis à Propriétés de Choix (directement ou indirectement) par Loblaw ; (iii) les transactions prévues entre Loblaw et Choice Properties (y compris l'acquisition par Choice Properties de certaines propriétés détenues par Loblaw) ; et (iv) l'accord d'alliance stratégique entre Choice Properties et Loblaw ;
• les changements dans les affaires, les activités ou les circonstances de Loblaw qui peuvent avoir une incidence sur Propriétés de Choix, y compris l'incapacité de Loblaw à effectuer les paiements de loyer ou à s'acquitter de ses obligations en vertu de ses baux ;
• les modifications des lois ou des régimes réglementaires, qui peuvent avoir une incidence sur Propriétés de Choix, y compris les modifications du traitement fiscal de la fiducie et de ses distributions aux porteurs de parts ou l'incapacité de la fiducie de continuer à être admissible à titre de " fiducie de fonds commun de placement " et de " fiducie de placement immobilier ", au sens de la Loi de l'impôt sur le revenu (Canada) ;
• les changements dans les dépenses d'investissement et les exigences en matière de coûts fixes de Choice Properties ; et
• les changements dans le degré d'endettement de Choice Properties.

Il ne s'agit pas d'une liste exhaustive des facteurs susceptibles d'affecter les déclarations prévisionnelles de Choice Properties. D'autres risques et incertitudes dont Choice Properties n'a pas connaissance à l'heure actuelle pourraient également faire en sorte que les résultats ou événements réels diffèrent sensiblement de ceux exprimés dans ses déclarations prévisionnelles. D'autres risques et incertitudes sont abordés dans les documents de Propriétés de Choix déposés auprès des autorités canadiennes de réglementation des valeurs mobilières de temps à autre, y compris la notice annuelle 2017 de la fiducie. Les lecteurs sont invités à ne pas accorder une confiance excessive à ces déclarations prévisionnelles, qui reflètent les attentes de Choice Properties uniquement à la date du présent communiqué de presse. Sauf si la loi applicable l'exige, Choice Properties ne s'engage pas à mettre à jour ou à réviser les déclarations prévisionnelles, que ce soit à la suite de nouvelles informations, d'événements futurs ou autres.

Mesures financières non conformes aux PCGR

Choice Properties présente des mesures financières non conformes aux PCGR, y compris, mais sans s'y limiter, le bénéfice d'exploitation net (" NOI "), le bénéfice net avant les ajustements à la juste valeur, les fonds provenant de l'exploitation (" FFO ") et les flux de trésorerie ajustés provenant de l'exploitation (" ACFO "). Le Trust estime que ces mesures financières non conformes aux PCGR fournissent des informations utiles à la fois à la direction et aux investisseurs pour mesurer la performance financière et la situation financière du Trust pour les raisons décrites ci-dessous.

La direction utilise ces mesures financières et d'autres mesures financières non conformes aux PCGR pour exclure l'impact de certaines dépenses et de certains produits qui doivent être comptabilisés selon les normes IFRS lors de l'analyse de la performance opérationnelle, car les éléments exclus ne reflètent pas nécessairement la performance opérationnelle sous-jacente de Propriétés de Choix ou ont une incidence sur la comparabilité de la performance financière d'une période à l'autre.

Ces mesures n'ont pas de signification normalisée prescrite par les IFRS et, par conséquent, elles peuvent ne pas être comparables à des mesures portant un nom similaire présentées par d'autres FPI cotées en bourse, et ne doivent pas être interprétées comme une alternative à d'autres mesures financières déterminées conformément aux IFRS.

Une liste exhaustive des mesures non conformes aux PCGR est définie et analysée dans le rapport annuel 2017 du Trust.

Immeubles comparables Immeubles de placement détenus par le Fonds au cours de la période actuelle et de la période comparative.

Immeubles identiques avec la même SLB Immeubles de placement détenus par le Fonds au cours de la période actuelle et de la période comparative, à l'exclusion des activités d'aménagement des immeubles qui ont augmenté la SLB.

Résultat d'exploitation net Le résultat d'exploitation net est défini comme les revenus locatifs, à l'exclusion des loyers linéaires, provenant des immeubles de placement, moins les coûts d'exploitation des immeubles et les montants attribuables aux participations ne donnant pas le contrôle. Le NOI est un indicateur de performance clé car il évalue la performance opérationnelle du portefeuille et représente une mesure sur laquelle la direction a le contrôle. Il s'agit également d'une donnée clé dans la détermination de la juste valeur du portefeuille. La méthode de calcul du NOI du Trust peut différer des méthodes d'autres émetteurs et, par conséquent, peut ne pas être comparable au NOI déclaré par d'autres émetteurs.

Résultat net avant coûts des transactions d'acquisition et ajustements à la juste valeur Résultat net (ou perte nette) calculé selon les normes IFRS à l'exclusion des coûts des transactions d'acquisition, tels que calculés selon les normes IFRS pour les regroupements d'entreprises, et des ajustements à la juste valeur des parts échangeables, des immeubles de placement et des immeubles de placement détenus dans des coentreprises comptabilisées selon la méthode de la mise en équivalence.

Fonds d'exploitation Les fonds d'exploitation ne sont pas un terme défini par les normes IFRS et peuvent ne pas être comparables à des mesures similaires utilisées par d'autres entités immobilières. Sauf indication contraire, Propriétés de Choix calcule ses fonds provenant de l'exploitation conformément au livre blanc de l'Association des biens immobiliers du Canada sur les fonds provenant de l'exploitation et les fonds provenant de l'exploitation ajustés pour les IFRS, publié en février 2018. L'objectif du livre blanc était de fournir aux émetteurs assujettis et aux investisseurs des indications plus précises sur la définition du FFO, et de contribuer à promouvoir une information plus cohérente de la part des émetteurs assujettis.

Choice Properties calcule les FFO en ajustant le bénéfice net (ou la perte nette) pour les éléments qui ne proviennent pas des activités d'exploitation, tels que les ajustements de la juste valeur.

Ratio de distribution des fonds d'exploitation Le ratio de distribution des fonds d'exploitation est calculé en divisant les distributions déclarées par part par les fonds d'exploitation dilués par part.

Flux de trésorerie d'exploitation ajustés L'ACFO n'est pas un terme défini par les normes IFRS et peut ne pas être comparable à des mesures similaires utilisées par d'autres entités immobilières. Sauf indication contraire, Propriétés de Choix calcule ses flux de trésorerie d'exploitation ajustés conformément au livre blanc de l'Association des biens immobiliers du Canada sur les flux de trésorerie d'exploitation ajustés pour les IFRS publié en février 2018. L'objectif du livre blanc était de fournir aux émetteurs assujettis et aux investisseurs des indications plus précises sur les définitions de l'ACFO et de contribuer à promouvoir une information plus cohérente de la part des émetteurs assujettis.

Choice Properties considère l'ACFO comme une donnée permettant de déterminer le niveau approprié de distribution aux porteurs de parts, car elle ajuste les flux de trésorerie liés aux activités d'exploitation en fonction d'autres flux de trésorerie économiques durables.

Flux de trésorerie d'exploitation ajustés Ratio de distribution Le ratio de distribution de l'ACFO est calculé comme le total des distributions déclarées, divisé par l'ACFO.

Fonds d'investissement immobilier Choice Properties

Calcul des mesures financières non conformes aux PCGR

Informations financières sélectionnées

Ce qui suit comprend les informations financières trimestrielles préparées par la direction conformément aux IFRS et basées sur le rapport du premier trimestre 2018 de la Fiducie aux porteurs de parts. Ces informations financières ne contiennent pas toutes les divulgations requises par les normes IFRS et, par conséquent, doivent être lues conjointement avec le rapport annuel 2017 de la Fiducie, qui est disponible dans la section Relations avec les investisseurs du site Web de la Fiducie à l'adresse www.choicereit.ca.

Choice Properties Real Estate Investment Trust
Bilans consolidés condensés

Choice Properties Real Estate Investment Trust
États consolidés condensés des résultats et du résultat global

Choice Properties Real Estate Investment Trust
États consolidés condensés des flux de trésorerie

Rapport de gestion, états financiers consolidés et notes annexes

Les informations figurant dans le présent communiqué de presse constituent un résumé sélectif consolidé des résultats. Le présent communiqué doit être lu conjointement avec le rapport du premier trimestre 2018 de Choice Properties à l'intention des porteurs de parts, qui comprend les états financiers consolidés condensés non audités de la période intermédiaire et le rapport de gestion de la fiducie, et qui est disponible à l'adresse www.choicereit.ca et sur SEDAR à l'adresse www.sedar.com.

Conférence téléphonique et webcast

La haute direction organisera une conférence téléphonique pour discuter des résultats le 26 avril 2018 à 10h00 (ET). Pour accéder par téléconférence, veuillez composer le (647) 427-7450. Un enregistrement sera disponible deux heures après l'événement au (416) 849-0833, code d'accès : 2089204. Pour accéder à la conférence téléphonique par webcast, un lien est disponible sur www.choicereit.ca dans la section "Events and Webcast" sous "News and Events".

Assemblée annuelle et extraordinaire des porteurs de parts

L'assemblée annuelle et extraordinaire des porteurs de parts de Choice Properties aura lieu le 2 mai 2018 à 14h00 (ET), à Vantage Venues (anciennement St. Andrew's Club & Conference Centre), 150 King Street West, 16e étage, Toronto, Ontario, Canada. Un webcast audio simultané de l'événement sera disponible dans la section "Events and Webcast" sous "News and Events" sur www.choicereit.ca. Pour accéder au webcast par téléconférence, veuillez composer le (647) 427-7450. L'enregistrement sera disponible deux heures après l'événement au (416) 849-0833, code d'accès : 2274959.

À propos de Choice Properties Real Estate Investment Trust

Choice Properties Real Estate Investment Trust est un propriétaire, un gestionnaire et un promoteur de commerces de détail bien situés et d'autres biens immobiliers commerciaux dans tout le Canada. Le portefeuille de Propriétés de Choix s'étend sur environ 44,2 millions de pieds carrés de superficie locative brute et se compose de 548 propriétés principalement axées sur les centres commerciaux avec supermarchés et pharmacies, ainsi que sur les supermarchés et pharmacies autonomes. La stratégie de Choice Properties consiste à créer de la valeur en améliorant et en optimisant son portefeuille par le biais d'acquisitions relutives, d'un développement stratégique et d'une gestion active des biens immobiliers. Le principal locataire et le plus grand porteur de parts de Propriétés de Choix est Les Compagnies Loblaw Limitée, le plus grand détaillant du Canada. L'alliance solide de Propriétés de Choix avec Loblaw la place en bonne position pour une croissance future. Pour plus d'informations, consultez le site Web de Choice Properties à l'adresse www.choicereit.ca et le profil d'émetteur de Choice Properties à l'adresse www.sedar.com.

SOURCE Choice Properties Real Estate Investment Trust