Choice Properties Real Estate Investment Trust fait état d'une croissance continue pour le quatrième trimestre de 2017

TORONTO, le 14 févr. 2018 /CNW/ - Le Fonds de placement immobilier Choice Properties (" Choice Properties " ou le " Fonds ") (TSX : CHP.UN) a annoncé aujourd'hui ses résultats financiers consolidés pour le quatrième trimestre clos le 31 décembre 2017. Le rapport annuel de la Fiducie aux porteurs de parts sera disponible dans la section Relations avec les investisseurs du site Web de la Fiducie à l'adresse www.choicereit.ca, déposé auprès de SEDAR et disponible à l'adresse www.sedar.com.

Faits marquants du trimestre :

Revenus de location déclarés de 211,0 millions de dollars, soit une augmentation de 13,3 millions de dollars ou 6,7 % par rapport aux 197,7 millions de dollars du quatrième trimestre de 2016 ;
Bénéfice net déclaré de 36,5 millions de dollars, soit une baisse de 219,1 millions de dollars par rapport au bénéfice net de 255,6 millions de dollars au quatrième trimestre 2016. Le quatrième trimestre 2017 comprenait une perte nette d'ajustement à la juste valeur de 21,1 millions de dollars (2016 - gain net de 209,5 millions de dollars) ;
Les fonds provenant des opérations (" FFO ")⁽¹ ) déclarés par part diluée se sont élevés à 0,282$, soit une augmentation de 0,031 $, ou 12,4 %, par rapport à 0,251 $ au quatrième trimestre de 2016 ;
Acquisition d'un portefeuille de cinq immeubles de placement (commerces de détail et terrains) auprès de Loblaw pour un prix d'achat total de 61,7 millions de dollars. Les immeubles commerciaux ont ajouté environ 244 000 pieds carrés de superficie locative brute ("SLB"), à un taux de capitalisation moyen pondéré d'environ 6,4 % ;
Construction de 63 000 pieds carrés de SLB pour des projets dont l'achèvement est prévu en 2018, avec la création de 19 nouvelles unités de commerce de détail auxiliaires ; et
Maintien de l'occupation auxiliaire et augmentation du revenu net d'exploitation (" NOI ")⁽¹⁾ organique pour le trimestre de 3,4 % à 140,1 millions de dollars, contre 135,4 millions de dollars en 2016.

Faits marquants de l'année :

Revenus locatifs annuels déclarés de 829,8 millions de dollars, soit une augmentation de 46,2 millions de dollars ou 5,9 % par rapport à 783,6 millions de dollars en 2016 ;
Bénéfice net déclaré de 405,3 millions de dollars, soit une augmentation de 628,4 millions de dollars par rapport à une perte nette de 223,1 millions de dollars en 2016. L'exercice clos en 2017 comprenait un gain net d'ajustement à la juste valeur de 197,7 millions de dollars (2016 - perte nette de 406,9 millions de dollars) ;
Les fonds provenant des opérations (" FFO ")⁽¹ ) déclarés par part diluée s'élèvent à 1,072 $, soit une augmentation de 0,072 $, ou 7,2 %, par rapport à 1,000 $ en 2016 ;
Acquisition de 12 propriétés, dont trois parcelles de terrain présentant un potentiel de développement futur. Les immeubles commerciaux ont ajouté environ 517 000 pieds carrés de SLB, à un taux de capitalisation moyen pondéré d'environ 6,2 % ;
Construction de 267 000 pieds carrés de nouvelle SLB, dont 66 000 pieds carrés pour des projets dont l'achèvement est prévu en 2018 et contribution à l'achèvement de tous les projets de 2017, qui ont totalisé 347 000 pieds carrés et ont donné un rendement d'environ 8 % ;
Maintien de l'occupation auxiliaire et augmentation du revenu net d'exploitation (" NOI ")⁽¹⁾ organique pour l'année de 3,2 % à 545,2 millions de dollars, contre 528,3 millions de dollars en 2016 ; et.
Augmentation des distributions annuelles de 0,71 $ par part à 0,74 $ par part ou 4,2 % au 31 mai 2017. Les distributions par part pour l'exercice clos le 31 décembre 2017 ont totalisé 0,73 $, soit une augmentation de 0,04 $ ou 5,8 % par rapport à l'exercice clos le 31 décembre 2016.

" Choice Properties a connu un nouveau trimestre solide et a enregistré des résultats opérationnels et financiers positifs au quatrième trimestre 2017 ", a déclaré John Morrison, président et chef de la direction. " Notre pipeline inégalé d'opportunités de commerce de détail et de redéveloppement, combiné à notre capacité d'exécution et à la stabilité des baux à long terme avec Loblaw, nous offre la flexibilité et la capacité d'investir dans les bons projets au bon moment. Grâce à ces avantages concurrentiels clés, nous continuons d'offrir une création de valeur constante et prévisible à nos porteurs de parts et nous sommes heureux d'annoncer une autre année de rendement solide pour 2017."

Voir "Mesures financières non conformes aux PCGR" à partir de la page 5.

Résumé financier et opérationnel

Au ou pour les trois mois se terminant le 31 décembre (en milliers de dollars, sauf indication contraire)
(non audité)		2017
(non audité)		2017	2016
Nombre de biens		546		535
Surface locative brute ("SLB") (en millions de pieds carrés)		44.1		43.6
Occupation		98.9%		98.9%
Revenus locatifs⁽ⁱ⁾	$	211,025	$	197,713
Revenu net d'exploitation ("NOI")⁽¹)	$	152,832	$	139,745
Revenu net⁽ⁱ⁾⁽ⁱⁱ)	$	36,533	$	255,574
Résultat net^(i)(ii) par part diluée	$	0.088	$	0.621
Fonds provenant de l'exploitation ("FFO")⁽¹ ) par part diluée	$	0.282	$	0.251
Flux de trésorerie d'exploitation ajustés ("ACFO")⁽¹)	$	102,565	$	92,369
Flux de trésorerie d'exploitation ajustés⁽¹⁾ ratio de distribution		74.4%		78.9%
Distribution déclarée par unité	$	0.1850	$	0.1775
Total des actifs (en millions)	$	9,924	$	9,435
Dette par rapport à l'actif total⁽ⁱⁱⁱ)		44.3 %		44.5 %
Couverture du service de la dette⁽ⁱⁱⁱ)		3.7x		3.5x


(i)	Les mesures GAAP des revenus locatifs et du résultat net, pour le trimestre clos le 31 décembre 2017, incluent 930 $ attribuables aux participations ne donnant pas le contrôle (2016 - néant).
(ii)	Le résultat net, pour le trimestre clos le 31 décembre 2017, comprenait des ajustements négatifs de la juste valeur de 19 026 $ et de 2 504 $ pour les parts échangeables et les immeubles de placement, respectivement. Le trimestre comprenait également un ajustement positif de la juste valeur de 505 dollars pour un immeuble de placement détenu dans une coentreprise comptabilisée selon la méthode de la mise en équivalence. Le résultat net, pour le trimestre clos le 31 décembre 2016, comprenait des ajustements positifs de la juste valeur de 107 800 $ et de 101 661 $ pour les parts échangeables et les immeubles de placement, respectivement. Le résultat net avant ajustements à la juste valeur⁽¹⁾ s'est élevé à 57 558 $ et 46 113 $ pour les trimestres clos respectivement le 31 décembre 2017 et le 31 décembre 2016.
(iii)	Les ratios d'endettement incluent les parts de société en commandite de catégorie C mais excluent les parts échangeables. Les ratios sont des mesures financières non GAAP calculées sur la base des actes de fiducie, tels qu'ils ont été complétés.

Résultats financiers du trimestre :

Revenus locatifs - Les revenus locatifs du quatrième trimestre ont totalisé 211,0 millions de dollars, soit une augmentation de 13,3 millions de dollars ou 6,7 % par rapport aux 197,7 millions de dollars du quatrième trimestre 2016. Les biens immobiliers détenus tout au long des deux périodes comparatives ont contribué à cette augmentation à hauteur de 7,7 millions de dollars. Les revenus locatifs pour le quatrième trimestre 2017, comprenaient 5,6 millions de dollars de revenus de cession de bail, dont 0,9 million de dollars étaient attribuables aux participations ne donnant pas le contrôle.
Revenu net d'exploitation⁽¹⁾ - NOI⁽¹⁾pour le quatrième trimestre de 2017 était de 152,8 millions de dollars, soit une augmentation de 13,1 millions de dollars, soit 9,4 %, par rapport au quatrième trimestre 2016, y compris une augmentation du NOI⁽¹⁾ de 4,3 millions de dollars provenant des propriétés acquises après le 31 décembre 2016 et de 1,9 million de dollars provenant des nouveaux développements et de 2,2 millions de dollars provenant des revenus de cession de bail d'une propriété en cours de développement. En excluant le NOI⁽¹ ) des acquisitions et des développements, le NOI⁽¹ ) s'est élevé à 140,1 millions de dollars, soit 4,7 millions de dollars, ou 3,4 %, de plus que les 135,4 millions de dollars réalisés au quatrième trimestre de 2016. Cette amélioration est principalement due à des échelons de loyer dans les baux de Loblaw et à des loyers moyens par pied carré plus élevés dans les baux auxiliaires.
Résultat net - Le résultat net du quatrième trimestre 2017 s'est élevé à 36,5 millions de dollars, contre un résultat net de 255,6 millions de dollars au quatrième trimestre 2016. Les ajustements des mesures de la juste valeur ont été la principale cause de l'écart entre ces périodes comparatives.
Résultat net avant ajustements à la juste valeur(1⁾ - Au quatrième trimestre, le résultat net avant ajustements à la juste valeur⁽¹⁾ s'élève à 57,6 millions de dollars, contre 46,1 millions de dollars déclarés au quatrième trimestre 2016. Cette hausse est due à l'augmentation des revenus immobiliers nets, y compris les revenus de cession de bail, et à l'augmentation des intérêts et autres revenus, y compris une commission de transaction de 2,0 millions de dollars, partiellement compensée par une augmentation des charges d'intérêts nettes et autres charges financières, y compris les distributions sur les parts échangeables.
Fonds d'exploitation⁽¹ ) - Les fonds d'exploitation⁽¹⁾ du quatrième trimestre 2017 se sont élevés à 116,8 millions de dollars ou 0,282 $ par part diluée, contre 103,1 millions de dollars ou 0,251 $ par part diluée au quatrième trimestre 2016. L'amélioration d'une année sur l'autre des FFO⁽¹⁾ de 0,031 $ par part diluée est principalement due à la croissance des revenus immobiliers nets et à l'augmentation des intérêts et autres revenus, partiellement compensée par l'augmentation des charges d'intérêts nettes, à l'exclusion des distributions sur les parts échangeables.
Flux de trésorerie opérationnel ajusté⁽¹⁾ - ACFO⁽¹ ) pour le quatrième trimestre 2017 s'élève à 102,6 millions de dollars, soit un excédent de 26,2 millions de dollars sur les distributions versées au cours du trimestre, ce qui représente une augmentation de 6,7 millions de dollars par rapport à un excédent de 19,5 millions de dollars au quatrième trimestre 2016. L'augmentation d'une année sur l'autre de l'ACFO⁽¹⁾ est due à la croissance du revenu immobilier net, y compris la cession de bail, partiellement compensée par les fluctuations du calendrier des flux de trésorerie provenant du fonds de roulement d'exploitation.
Distributions - Les distributions par part déclarées au cours du trimestre ont totalisé 0,1850$, pour un ratio de distribution des ACFO⁽¹⁾ de 74,4 % (2016 - 0,1775 $ et 78,9 %, respectivement).

Voir "Mesures financières non conformes aux PCGR".

Résultats opérationnels pour le trimestre :

Acquisitions - Au cours du quatrième trimestre de 2017, Propriétés de Choix a réalisé sept acquisitions, pour un prix d'achat combiné de 80,0 millions de dollars. Deux immeubles commerciaux situés à Mont-Saint-Hilaire et à Marieville, au Québec, acquis auprès de vendeurs tiers, ont ajouté environ 77 000 pieds carrés à la SLB, y compris un bail de Loblaw d'environ 20 000 pieds carrés, à un taux de capitalisation moyen pondéré relutif de 6,2 %. Les cinq autres propriétés ont été acquises auprès de Loblaw, y compris trois propriétés commerciales autonomes qui ont ajouté environ 244 000 pieds carrés et deux parcelles de terrain acquises pour le développement. L'acquisition a été immédiatement rentable avec un taux de capitalisation moyen pondéré d'environ 6,4 % pour les sites de vente au détail.
Progression des travaux d'aménagement - Au cours du quatrième trimestre de 2017, Propriétés de Choix a construit 63 000 pieds carrés pour des projets qui devraient être achevés en 2018, ce qui a permis de livrer 19 nouveaux espaces de vente au détail à des locataires tiers.
Activités de location - Au cours du quatrième trimestre de 2017, Propriétés de Choix a conclu des baux pour une SLB d'environ 140 000 pieds carrés dont la durée moyenne est de 8,8 ans. Ce total comprend environ 42 000 pieds carrés de renouvellements de baux, avec une augmentation moyenne de 12,7 % par rapport aux loyers de base arrivant à échéance, et environ 56 000 pieds carrés de nouveaux développements à un loyer de base moyen par pied carré de 27,96 $.
Occupation - Au 31 décembre 2017, le taux d'occupation du portefeuille du Trust était de 98,9 %, soit le même taux qu'au 31 décembre 2016.

Structure du capital :

Capacité à investir pour poursuivre la croissance - Au 31 décembre 2017, le ratio de couverture du service de la dette⁽²⁾ de la Fiducie était de 3,7 fois. Grâce à des flux de trésorerie stables provenant des opérations et à l'accès à plusieurs sources de financement, y compris nos facilités de crédit renouvelables de premier rang non garanties, le Trust estime qu'il a la capacité financière de faire face à ses obligations courantes et d'investir en vue d'une croissance future.
Comme annoncé précédemment et après le quatrième trimestre, le 12 janvier 2018, Propriétés de Choix a émis des débentures de premier rang non garanties de séries I et J d'un montant en capital total de 300 millions de dollars et de 350 millions de dollars, échéant le 21 mars 2022 et le 10 janvier 2025, respectivement. Les débentures non garanties de la série I portent intérêt à un taux de 3,010 % par an et les débentures non garanties de la série J portent intérêt à un taux de 3,546 % par an.
Le 12 février 2018, Propriétés de Choix a réalisé le remboursement anticipé des débentures de premier rang non garanties de série A à un prix de remboursement égal à 1 007,200 $ par tranche de 1 000 $ de capital de débentures de série A, ainsi que les intérêts courus et impayés.

Perspectives

Choice Properties continue de créer de la valeur grâce à des acquisitions relutives, au développement stratégique et à la gestion active de son portefeuille de biens immobiliers. Cette stratégie s'inscrit dans le cadre de l'objectif de la fiducie d'élargir sa base d'actifs et d'augmenter les distributions mensuelles aux détenteurs de parts.

Choice Properties est bien placée pour faire face à ses obligations actuelles et pour investir en vue d'une croissance future. Les avantages concurrentiels du Fonds sont les suivants : une base d'actifs importante et géographiquement diversifiée à travers le Canada, des baux à long terme et une alliance stratégique avec Loblaw, ainsi qu'un pipeline de développement existant, soutenu par une gestion financière saine axée sur le maintien d'un bilan solide et de ses cotes de crédit de première qualité. Grâce à ces facteurs clés de différenciation, Choice Properties estime qu'elle est bien placée pour atteindre ses objectifs stratégiques dans un contexte de hausse potentielle des taux d'intérêt et en dépit d'un paysage de plus en plus concurrentiel, souligné par l'évolution constante des exigences en matière de superficie dans le secteur de la vente au détail.

Pour 2018, Choice Properties prévoit de :

Acquérir d'autres propriétés de Loblaw et de tiers vendeurs sur une base relutive lorsque des occasions se présentent ;
Investir environ 198 millions de dollars pour achever les développements qui seront mis en ligne en 2018 et pour des projets de développement, y compris des projets à usage mixte, qui devraient être achevés dans les années à venir ;
Maintenir un taux d'occupation total d'environ 98 %, avec un taux d'occupation des GLA auxiliaires de l'ordre de 90 % ; et
Continuer à aligner la croissance des distributions sur des flux de trésorerie stables et croissants.

(1)	Voir "Mesures financières non conformes aux PCGR".
(2)	Les ratios d'endettement incluent les parts de société en commandite de catégorie C mais excluent les parts échangeables. Les ratios sont des mesures financières non GAAP calculées sur la base des actes de fiducie, tels qu'ils ont été complétés.

Déclarations prospectives

Le présent communiqué de presse contient des déclarations prospectives concernant les objectifs, les perspectives, les plans, les buts, les aspirations, les stratégies, la situation financière, les résultats d'exploitation, les flux de trésorerie, les performances, les perspectives, les opportunités et les questions juridiques et réglementaires de Choice Properties. Des déclarations spécifiques concernant les résultats futurs anticipés figurent dans diverses sections du présent communiqué de presse et dans le rapport de gestion du rapport annuel 2017 de Choice Properties à l'intention des porteurs de parts. Les déclarations prospectives sont généralement identifiées par des termes tels que " s'attendre à ", " anticiper ", " croire ", " prévoir ", " pouvoir ", " estimer ", " objectif ", " avoir l'intention de ", " planifier ", " chercher à ", " s'efforcer de ", " sera ", " peut ", " devrait " et autres expressions similaires, dans la mesure où elles se rapportent à Propriétés de Choix et à sa direction.

Les déclarations prospectives reflètent les estimations, croyances et hypothèses actuelles de Choice Properties, qui sont fondées sur la perception qu'a la direction des tendances historiques, des conditions actuelles, des perspectives et des développements futurs attendus, ainsi que d'autres facteurs qu'elle juge appropriés dans les circonstances. Les prévisions de performances opérationnelles et financières de Choice Properties reposent sur certaines hypothèses, notamment des hypothèses concernant le potentiel de croissance, les perspectives et les opportunités futures, les tendances du secteur, les niveaux d'endettement futurs, les lois fiscales, les conditions économiques et la concurrence. Les estimations, croyances et hypothèses de la direction sont intrinsèquement soumises à d'importantes incertitudes commerciales, économiques, concurrentielles et autres, ainsi qu'à des éventualités concernant des événements futurs et, en tant que telles, sont susceptibles de changer. Choice Properties ne peut garantir que ces estimations, croyances et hypothèses se révéleront exactes.

De nombreux risques et incertitudes pourraient faire en sorte que les résultats réels de Choice Properties diffèrent considérablement de ceux exprimés, sous-entendus ou prévus dans les énoncés prospectifs, y compris ceux décrits à la section 12, " Risques d'entreprise et gestion des risques ", du rapport de gestion du rapport annuel 2017 de Choice Properties. Ces risques et incertitudes sont notamment les suivants

les changements dans les délais d'obtention des autorisations municipales, les coûts de développement, la location et l'occupation des biens immobiliers en cours de développement, de redéveloppement ou d'intensification ;
l'incapacité à gérer efficacement sa croissance conformément à sa stratégie de croissance ou à acquérir des actifs sur une base relutive ;
l'évolution de la conjoncture économique, y compris les variations des taux d'intérêt, et le taux d'inflation ;
l'évolution des préférences des consommateurs vers le commerce électronique peut entraîner une diminution de la demande d'espace physique de la part des locataires de commerces de détail ;
l'impossibilité de tirer profit des investissements dans les nouveaux systèmes de technologie de l'information ("TI") de Propriétés de Choix, l'incapacité de l'infrastructure TI de Propriétés de Choix à prendre en charge les exigences de l'activité de Propriétés de Choix ;
des changements dans la compétitivité de Choice Properties sur le marché immobilier ou l'indisponibilité d'actifs immobiliers commerciaux souhaitables ;
l'incapacité de fournisseurs tiers, de promoteurs, de copropriétaires ou de partenaires stratégiques à fournir des services adéquats à des taux optimaux, à achever des projets ou à remplir des obligations contractuelles ;
l'incapacité de Choice Properties Limited Partnership à effectuer des distributions ou d'autres paiements ou avances ;
l'incapacité de Propriétés de Choix à obtenir un financement ;
l'incapacité de Propriétés de Choix à maintenir et à renforcer sa relation avec Les Compagnies Loblaw limitée (" Loblaw "), notamment en ce qui concerne : (i) la participation conservée par Loblaw dans Choice Properties ; (ii) les services devant être fournis à Propriétés de Choix (directement ou indirectement) par Loblaw ; (iii) les transactions prévues entre Loblaw et Choice Properties (y compris l'acquisition par Choice Properties de certaines propriétés détenues par Loblaw) ; et (iv) l'accord d'alliance stratégique entre Choice Properties et Loblaw ;
les changements dans les affaires, les activités ou les circonstances de Loblaw qui peuvent avoir une incidence sur Propriétés de Choix, y compris l'incapacité de Loblaw à effectuer les paiements de loyer ou à s'acquitter de ses obligations en vertu de ses baux ;
les modifications des lois ou des régimes réglementaires, qui peuvent avoir une incidence sur Propriétés de Choix, y compris les modifications du traitement fiscal de la fiducie et de ses distributions aux porteurs de parts ou l'incapacité de la fiducie de continuer à être admissible à titre de " fiducie de fonds commun de placement " et de " fiducie de placement immobilier ", au sens de la Loi de l'impôt sur le revenu (Canada) ;
les changements dans les dépenses d'investissement et les exigences en matière de coûts fixes de Choice Properties ; et
les changements dans le degré d'endettement de Choice Properties.

Il ne s'agit pas d'une liste exhaustive des facteurs susceptibles d'affecter les déclarations prévisionnelles de Choice Properties. D'autres risques et incertitudes dont Choice Properties n'a pas connaissance à l'heure actuelle pourraient également faire en sorte que les résultats ou événements réels diffèrent sensiblement de ceux exprimés dans ses déclarations prévisionnelles. D'autres risques et incertitudes sont abordés dans les documents de Propriétés de Choix déposés auprès des autorités canadiennes de réglementation des valeurs mobilières de temps à autre, y compris la notice annuelle 2017 de la fiducie. Les lecteurs sont invités à ne pas accorder une confiance excessive à ces déclarations prévisionnelles, qui reflètent les attentes de Choice Properties uniquement à la date du présent communiqué de presse. Sauf si la loi applicable l'exige, Choice Properties ne s'engage pas à mettre à jour ou à réviser les déclarations prévisionnelles, que ce soit à la suite de nouvelles informations, d'événements futurs ou autres.

Mesures financières non conformes aux PCGR

Choice Properties présente des mesures financières non conformes aux PCGR, y compris, mais sans s'y limiter, le bénéfice d'exploitation net (" NOI "), le bénéfice net avant les ajustements à la juste valeur, les fonds provenant de l'exploitation (" FFO ") et les flux de trésorerie ajustés provenant de l'exploitation (" ACFO "). Le Trust estime que ces mesures financières non conformes aux PCGR fournissent des informations utiles à la fois à la direction et aux investisseurs pour mesurer la performance financière et la situation financière du Trust pour les raisons décrites ci-dessous.

La direction utilise ces mesures financières et d'autres mesures financières non conformes aux PCGR pour exclure l'impact de certaines dépenses et de certains produits qui doivent être comptabilisés selon les normes IFRS lors de l'analyse de la performance opérationnelle, car les éléments exclus ne reflètent pas nécessairement la performance opérationnelle sous-jacente de Propriétés de Choix ou ont une incidence sur la comparabilité de la performance financière d'une période à l'autre.

Ces mesures n'ont pas de signification normalisée prescrite par les IFRS et, par conséquent, elles peuvent ne pas être comparables à des mesures portant un nom similaire présentées par d'autres FPI cotées en bourse, et ne doivent pas être interprétées comme une alternative à d'autres mesures financières déterminées conformément aux IFRS.

Une liste exhaustive des mesures non conformes aux PCGR est définie et analysée dans le rapport annuel 2017 du Trust.

Immeubles comparables Immeubles de placement détenus par le Fonds au cours de la période actuelle et de la période comparative.

Immeubles identiques avec la même SLB Immeubles de placement détenus par le Fonds au cours de la période actuelle et de la période comparative, à l'exclusion des activités d'aménagement des immeubles qui ont augmenté la SLB.

Résultat d'exploitation net Le résultat d'exploitation net est défini comme les revenus locatifs, à l'exclusion des loyers linéaires, provenant des immeubles de placement, moins les coûts d'exploitation des immeubles et les montants attribuables aux participations ne donnant pas le contrôle. Le NOI est un indicateur de performance clé car il évalue la performance opérationnelle du portefeuille et représente une mesure sur laquelle la direction a le contrôle. Il s'agit également d'une donnée clé dans la détermination de la juste valeur du portefeuille. La méthode de calcul du NOI du Trust peut différer des méthodes d'autres émetteurs et, par conséquent, peut ne pas être comparable au NOI déclaré par d'autres émetteurs.

Résultat net avant ajustements à la juste valeur Résultat net (ou perte nette) calculé selon les normes IFRS, à l'exclusion des ajustements à la juste valeur des parts échangeables, des immeubles de placement et des immeubles de placement détenus dans des coentreprises comptabilisées selon la méthode de la mise en équivalence.

Fonds d'exploitation Les fonds d'exploitation ne sont pas un terme défini par les normes IFRS et peuvent ne pas être comparables à des mesures similaires utilisées par d'autres entités immobilières. Sauf indication contraire, Propriétés de Choix calcule ses fonds provenant de l'exploitation conformément au livre blanc de l'Association des biens immobiliers du Canada sur les fonds provenant de l'exploitation et les fonds provenant de l'exploitation ajustés pour les IFRS, publié en février 2017. L'objectif du livre blanc était de fournir aux émetteurs assujettis et aux investisseurs des indications plus précises sur la définition du FFO, et de contribuer à promouvoir une information plus cohérente de la part des émetteurs assujettis.

Choice Properties calcule les FFO en ajustant le bénéfice net (ou la perte nette) pour les éléments qui ne proviennent pas des activités d'exploitation, tels que les ajustements de la juste valeur.

Ratio de distribution des fonds d'exploitation Le ratio de distribution des fonds d'exploitation est calculé en divisant les distributions déclarées par part par les fonds d'exploitation dilués par part.

Flux de trésorerie d'exploitation ajustés L'ACFO n'est pas un terme défini par les normes IFRS et peut ne pas être comparable à des mesures similaires utilisées par d'autres entités immobilières. Sauf indication contraire, Propriétés de Choix calcule ses flux de trésorerie d'exploitation ajustés conformément au livre blanc de l'Association des biens immobiliers du Canada sur les flux de trésorerie d'exploitation ajustés pour les IFRS publié en février 2017. L'objectif du livre blanc était de fournir aux émetteurs assujettis et aux investisseurs des indications plus précises sur les définitions de l'ACFO et de contribuer à promouvoir une information plus cohérente de la part des émetteurs assujettis.

Choice Properties considère l'ACFO comme une donnée permettant de déterminer le niveau approprié de distribution aux porteurs de parts, car elle ajuste les flux de trésorerie liés aux activités d'exploitation en fonction d'autres flux de trésorerie économiques durables.

Flux de trésorerie d'exploitation ajustés Ratio de distribution Le ratio de distribution de l'ACFO est calculé comme le total des distributions déclarées, divisé par l'ACFO.

Fonds d'investissement immobilier Choice Properties

Calcul des mesures financières non conformes aux PCGR

	Trois mois				Fin de l'année
Pour les périodes se terminant le 31 décembre (en milliers de dollars canadiens, sauf les montants par unité) (non audité)	2017		2016		2017		2016
Revenus de location	$	211,025	$	197,713	$	829,834	$	783,574
Reversement - Revenus locatifs linéaires		(8,092)		(9,159)	(34,740)			(36,582)
Recettes attribuables aux participations ne donnant pas le contrôle		(930)		-	(930)			-
Coûts d'exploitation des biens immobiliers		(49,171)		(48,809)	(209,474)			(200,240)
Revenu net d'exploitation⁽¹⁾		152,832		139,745	584,690			546,752
NOI⁽¹⁾ provenant d'opérations d'acquisition et de cession de biens immobiliers		(4,779)		(430)	(17,112)			(11,308)
NOI⁽¹ ) Propriétés identiques		148,053		139,315	567,578			535,444
NOI⁽¹⁾ des GLA développés		(5,780)		(3,870)	(20,218)			(7,124)
NOI⁽¹⁾ provenant de la cession de bail d'un bien immobilier en cours de développement		(2,170)		-	(2,170)			-
NOI⁽¹⁾ pour les mêmes immeubles, avec les mêmes GLA	$	140,103	$	135,445	$	545,190	$	528,320
Revenu net (perte)	$	36,533	$	255,574	$	405,345	$	(223,072)
Ajustement de la juste valeur des unités échangeables		19,026		(107,800)	(38,212)			529,591
Ajustement de la juste valeur des immeubles de placement		2,504		(101,661)	(160,254)			(109,045)
Ajustement de la juste valeur des immeubles de placement détenus dans les capitaux propres entreprise commune comptabilisée		(505)		-	745			(13,640)
Revenu net avant ajustements à la juste valeur⁽¹⁾		57,558		46,113	207,624			183,834
Résultat net attribuable aux participations ne donnant pas le contrôle		(930)		-	(930)			-
Ajustement de la juste valeur des rémunérations à base d'unités		267		(225)	468			4,309
Intérêts autrement capitalisés pour le développement dans les capitaux propres entreprise commune comptabilisée		138		84	442			324
Distributions sur les parts échangeables		58,895		56,444	232,199			218,961
Amortissement des provisions pour améliorations locatives		206		207	796			572
Frais internes de location		709		518	2,336			2,135
Fonds provenant des opérations⁽¹⁾	$	116,843	$	103,141	$	442,935	$	410,135
FFO⁽¹⁾ par part - dilué	$	0.282	$	0.251	$	1.072	$	1.000
Ratio de distribution des FFO⁽¹⁾ - dilué		65.6%		70.8%	68.1%			69.0%
Distribution déclarée par unité	$	0.1850	$	0.1775	$	0.7300	$	0.6900
Moyenne pondérée Unités en circulation - diluées		414,285,762		411,272,728	413,208,961			410,034,555

(1) Voir "Mesures financières non conformes aux PCGR".

Pour les périodes se terminant le 31 décembre (en milliers de dollars) (en milliers de dollars) (non vérifié)		Trois mois				Fin de l'année

		2017		2016		2017		2016
Flux de trésorerie provenant des activités opérationnelles		$	194,777	$	233,767	$	504,314	$	530,622
	Intérêts payés		(12,737)		(13,893)		(163,237)		(156,297)
Flux de trésorerie provenant des activités opérationnelles moins les intérêts payés			182,040		219,874		341,077		374,325
Ajouter (déduire) l'impact des éléments suivants :
	Résultat net attribuable aux participations ne donnant pas le contrôle		(930)		-		(930)		-
	Charges d'intérêt nettes et autres charges financières en excédent d'intérêts payés⁽¹⁾		(87,660)		(83,135)		(231,589)		(216,545)
	Distributions sur les unités échangeables incluses dans le montant net charges d'intérêts et autres charges financières⁽²⁾		58,895		56,444		232,199		218,961
	Gain sur le règlement de contrats à terme sur obligations		-		-		-		(2,682)
	Intérêts et autres produits excédant les intérêts reçu⁽¹)		64		573		398		2,207
	Intérêts autrement capitalisés pour le développement dans les capitaux propres entreprise commune comptabilisée		138		84		442		324
	Quote-part du résultat de l'entreprise commune		69		80		254		80
	Part des dépenses internes pour le leasing concernant activité de développement		354		259		1,168		1,068
	Dépenses d'investissement immobilier - engagées		(20,661)		(16,343)		(44,962)		(42,192)
	Investissements immobiliers - normalisés⁽³⁾		9,449		4,151		-		-
	Dépenses d'investissement en crédit-bail - engagées		(973)		(1,354)		(4,416)		(5,384)
Ajustement des variations du fonds de roulement hors trésorerie les éléments qui ne sont pas indicatifs d'un développement durable flux de trésorerie d'exploitation⁽⁴)			(38,220)		(88,264)		69,478		8,990
Flux de trésorerie opérationnel ajusté⁽⁵)		$	102,565	$	92,369	$	363,119	$	339,152
Total des distributions déclarées		$	76,312	$	72,848	$	300,452	$	282,320
Ratio de distribution de l'ACFO⁽⁵ )			74.4%		78.9%		82.7%		83.2%


(1)	Le moment de la comptabilisation des charges et des produits d'intérêts diffère de celui du paiement et de l'encaissement. Les calculs de l'ACFO pour les périodes closes le 31 décembre 2017 et le 31 décembre 2016 ont été ajustés en fonction de ce facteur afin de rendre les trimestres plus comparables.

(2)	Bien que la réintégration des distributions sur les parts échangeables ne soit pas spécifiquement détaillée dans le Livre blanc de l'Association des biens immobiliers du Canada sur les flux de trésorerie d'exploitation ajustés (ACFO) pour les IFRS publié en février 2017, la direction inclut la réintégration parce que les distributions sur les parts échangeables sont incluses dans les distributions totales déclarées, ce qui est conforme à l'intention du Livre blanc. La direction considère que les distributions sur les unités échangeables constituent une activité de financement et non une activité d'exploitation.

(3)	La saisonnalité a une incidence sur le calendrier des dépenses d'investissement. Les calculs de l'ACFO pour les trimestres clos le 31 décembre 2017 et le 31 décembre 2016 ont été ajustés en fonction de ce facteur afin de rendre les trimestres plus comparables sur la base des dépenses annuelles prévues d'environ 1,00 $ par pied carré.

(4)	L'ACFO est ajusté chaque trimestre pour tenir compte des fluctuations du fonds de roulement hors trésorerie dues au calendrier des transactions pour les taxes immobilières payées d'avance ou à payer, et les assurances payées d'avance. Les paiements pour ces dépenses d'exploitation ont tendance à connaître des fluctuations trimestrielles et saisonnières qui s'équilibrent sur une base annuelle. De plus, la variabilité du fonds de roulement hors trésorerie a été créée, au cours du premier trimestre de 2017, lorsque les paiements de loyers pour janvier 2017, de 57 135 $, ainsi que les taxes de vente connexes à payer, de 6 334 $, ont été reçus à l'avance de Loblaw. L'ACFO est également ajusté chaque trimestre pour supprimer les fluctuations du fonds de roulement hors trésorerie dues aux régularisations des dépenses d'investissement, qui ne sont pas liées à des activités opérationnelles durables.

(5)	Voir "Mesures financières non conformes aux PCGR".

Informations financières sélectionnées

Ce qui suit comprend les informations financières trimestrielles préparées par la direction conformément aux IFRS et basées sur le rapport annuel 2017 de la fiducie aux porteurs de parts. Ces informations financières ne contiennent pas toutes les divulgations requises par les normes IFRS et, par conséquent, doivent être lues conjointement avec le rapport annuel 2017 de la Fiducie, qui est disponible dans la section Relations avec les investisseurs du site Web de la Fiducie à l'adresse www.choicereit.ca.

Choice Properties Real Estate Investment Trust
Bilans consolidés

(en milliers de dollars canadiens)

En date du

En date du

31 décembre 2017

31 décembre 2016

Actifs

Actifs non courants

Immeubles de placement

9,551,000

9,098,000

Entreprise commune comptabilisée selon la méthode de la mise en équivalence

32,339

19,070

Créances et autres actifs

5,565

5,888

Notes à recevoir

2,556

2,360

9,591,460

9,125,318

Actif circulant

Créances et autres actifs

21,419

14,882

Notes à recevoir

304,225

290,009

Trésorerie et équivalents de trésorerie

6,407

5,113

332,051

310,004

Total des actifs

9,923,511

9,435,322

Passif et capitaux propres

Passifs non courants

Dette à long terme et parts de catégorie C

3,336,942

3,726,991

Facilités de crédit

311,000

172,000

Unités échangeables

4,259,724

4,283,304

Dettes commerciales et autres dettes

2,713

1,397

7,910,379

8,183,692

Passif à court terme

Dette à long terme et parts de catégorie C

400,088

201,723

Facilités de crédit

250,000

Dettes commerciales et autres dettes

426,063

472,762

1,076,151

674,485

Total du passif

8,986,530

8,858,177

Fonds propres

Capitaux propres des porteurs de parts

928,280

569,374

Intérêts minoritaires

8,701

7,771

Total des capitaux propres

936,981

577,145

Total du passif et des capitaux propres

9,923,511

9,435,322

Choice Properties Real Estate Investment Trust
États consolidés des revenus (pertes) et du résultat global (pertes)

		(non audité)				(audité)
(en milliers de dollars canadiens)		Trois mois terminés le		Trois mois terminés le		Exercice clos		Exercice clos
(en milliers de dollars canadiens)		31 décembre 2017		31 décembre 2016		31 décembre 2017		31 décembre 2016
Revenu net de la propriété
	Revenus locatifs des immeubles de placement	$	211,025	$	197,713	$	829,834	$	783,574
	Coûts d'exploitation des biens immobiliers		(49,171)		(48,809)		(209,474)		(200,240)
			161,854		148,904		620,360		583,334
Autres produits et charges
	Frais généraux et administratifs		(6,744)		(6,387)		(23,329)		(28,857)
	Gestion immobilière et autres les frais d'administration facturés aux sociétés apparentées parti		267		191		1,270		740
	Amortissement des autres actifs		(235)		(233)		(934)		(930)
	Charges d'intérêts nettes et autres financements charges		(100,397)		(97,028)		(394,826)		(372,842)
	Intérêts et autres revenus		2,744		586		4,829		2,309
	Quote-part du résultat de l'entreprise commune		574		80		(491)		13,720
	Ajustement de la juste valeur des titres échangeables Unités⁽¹)		(19,026)		107,800		38,212		(529,591)
	Ajustement de la juste valeur des immeubles de placement		(2,504)		101,661		160,254		109,045
Revenu net (perte nette) et résultat global Revenu (perte)		$	36,533	$	255,574	$	405,345	$	(223,072)

Revenu net (perte nette) et résultat global Résultat (perte) attribuable à :
	Porteurs de parts de Choice Properties	$	35,603	$	255,574	$	404,415	$	(223,072)
	Intérêts minoritaires		930		-		930		-
		$	36,533	$	255,574	$	405,345	$	(223,072)

(1)

Les parts de société en commandite de catégorie B de la filiale de la fiducie, Choice Properties Limited Partnership, sont échangeables contre des parts de fiducie au gré du porteur. Loblaw détient la totalité des unités échangeables. Ces unités échangeables sont considérées comme des instruments remboursables au gré du porteur et doivent être classées comme des passifs financiers à la juste valeur par le biais du compte de résultat. Les distributions versées sur les parts échangeables sont comptabilisées comme des charges d'intérêt.

Choice Properties Real Estate Investment Trust
États consolidés des flux de trésorerie

			(non audité)				(audité)
			Trois mois terminés le		Trois mois terminés le		Exercice clos			Exercice clos
(en milliers de dollars canadiens)			31 décembre 2017		31 décembre 2016		31 décembre 2017			31 décembre 2016
Activités opérationnelles
	Revenu net (perte)		$	36,533	$	255,574	$	405,345	$	(223,072)
	Revenus de location linéaires			(8,092)		(9,159)		(34,740)		(36,582)
	Amortissement des provisions pour améliorations locatives			206		207		796		572
	Amortissement des autres actifs			235		233		934		930
	Charges d'intérêts nettes et autres charges financières			100,397		97,028		394,826		372,842
	Intérêts et autres revenus			(2,744)		(586)		(4,829)		(2,309)
	Valeur de la rémunération à base d'unités octroyée			1,427		634		4,261		7,461
	Quote-part de la perte (du revenu) de l'entreprise commune			(574)		(80)		491		(13,720)
	Ajustement de la juste valeur des unités échangeables			19,026		(107,800)		(38,212)		529,591
	Ajustement de la juste valeur des immeubles de placement			2,504		(101,661)		(160,254)		(109,045)
	Intérêts et autres revenus perçus			2,680		13		4,431		102
	Variation nette du fonds de roulement hors trésorerie			43,179		99,364		(68,735)		3,852
Flux de trésorerie provenant des activités opérationnelles				194,777		233,767		504,314		530,622
Activités d'investissement
	Acquisitions d'immeubles de placement			(59,797)		(43,873)		(107,013)		(183,688)
	Acquisition d'immeubles de placement			(67,414)		(62,522)		(166,272)		(193,120)
	Acquisition d'agencements et d'équipements			(492)		(46)		(638)		(384)
	Distribution de participations (contribution)			(9,800)		-		(13,760)		4,000
	Produit de cession			3,434		-		38,179		-
Flux de trésorerie utilisés pour les activités d'investissement				(134,069)		(106,441)		(249,504)		(373,192)
Activités de financement
	Dette à long terme
		Émises - Débentures de premier rang non garanties, nettes des frais de placement de la dette		-		(140)		-		347,714
		Remboursement du principal - Non garanti de premier rang obligations		-		-		(200,000)		(300,000)
		Remboursement du capital - Hypothèque		(244)		(311)		(1,208)		(1,212)
		Gain sur le règlement de contrats à terme sur obligations		-		-		-		2,682
	Facilités de crédit
		Avances nettes		41,000		(31,000)		389,000		172,000
		Frais de placement de la dette		-		-		(275)		(275)
	Variation de l'endettement bancaire			(269)		-		-		-
	Notes à recevoir
		Emis à l'égard d'une partie liée		(70,391)		(67,954)		(277,588)		(263,574)
		Remboursement par une partie liée		-		-		263,574		248,463
	Frais d'émission des parts de fiducie			-		133		-		-
	Sommes reçues lors de l'exercice d'options			210		-		235		732
	Sommes versées pour l'acquisition d'unités restreintes			(19)		-		(1,161)		(1,493)
	Intérêts payés			(12,737)		(13,893)		(163,237)		(156,297)
	Distributions payées sur les parts échangeables			-		-		(217,324)		(202,204)
	Distributions versées aux porteurs de parts			(11,851)		(10,847)		(45,532)		(43,222)
	Contribution des intérêts minoritaires			-		15		-		15
Flux de trésorerie utilisés dans les activités de financement				(54,301)		(123,997)		(253,516)		(196,671)
Variation de la trésorerie et des équivalents de trésorerie				6,407		3,329		1,294		(39,241)
Trésorerie et équivalents de trésorerie, début de l'exercice				-		1,784		5,113		44,354
Trésorerie et équivalents de trésorerie à la fin de l'année			$	6,407	$	5,113	$	6,407	$	5,113

Rapport de gestion, états financiers consolidés et notes annexes

Les informations figurant dans le présent communiqué de presse constituent un résumé sélectif consolidé des résultats. Le présent communiqué doit être lu conjointement avec le rapport annuel 2017 de Choice Properties à l'intention des porteurs de parts, qui comprend les états financiers consolidés et le rapport de gestion de la fiducie et qui est disponible à l'adresse www.choicereit.ca et sur SEDAR à l'adresse www.sedar.com.

Conférence téléphonique et webcast

La direction organisera une conférence téléphonique pour discuter des résultats le 14 février 2018 à 10h00 (ET). Pour accéder par téléconférence, veuillez composer le (647) 427-7450. Un enregistrement sera disponible deux heures après l'événement au (416) 849-0833, code d'accès : 82552274. Pour accéder à la conférence téléphonique par webcast, un lien est disponible sur www.choicereit.ca dans la section "Events and Webcast" sous "News and Events".

À propos de Choice Properties Real Estate Investment Trust

Choice Properties Real Estate Investment Trust est un propriétaire, un gestionnaire et un promoteur de commerces de détail bien situés et d'autres biens immobiliers commerciaux dans tout le Canada. Le portefeuille de Propriétés de Choix s'étend sur environ 44,1 millions de pieds carrés de superficie locative brute et se compose de 546 propriétés principalement axées sur les centres commerciaux ayant pour locataire principal un supermarché ou une pharmacie et sur les supermarchés et les pharmacies autonomes. La stratégie de Choice Properties consiste à créer de la valeur en améliorant et en optimisant son portefeuille par le biais d'acquisitions relutives, d'un développement stratégique et d'une gestion active des biens immobiliers. Le principal locataire et le plus grand porteur de parts de Propriétés de Choix est Les Compagnies Loblaw Limitée, le plus grand détaillant du Canada. L'alliance solide de Propriétés de Choix avec Loblaw la place en bonne position pour une croissance future. Pour plus d'informations, consultez le site Web de Choice Properties à l'adresse www.choicereit.ca et le profil d'émetteur de Choice Properties à l'adresse www.sedar.com.

SOURCE Choice Properties Real Estate Investment Trust